原油日报：胡塞持续袭击沙特，地缘担忧仍存

2026-10-15 潘翔,康远宁,李祖智华泰期货 Daisy.Aldrich

原油期货价格上涨：截至10月15日，纽约轻质原油期货涨1.01%至95.09美元/桶，伦敦布伦特原油期货涨0.35%至106.06美元/桶；SC原油主力合约日内涨10.00%报765.90元/桶。
欧佩克需求预测调整：将2026年全球石油需求增长预测下调至每日18万桶，2027年上调至255万桶/日。
沙特阿美总部遭袭：胡塞武装袭击沙特阿美总部，高级管理人员办公室受损，未造成人员伤亡。
俄罗斯石油产量恢复：俄罗斯副总理诺瓦克表示，俄石油产量将逐步恢复并随产能提升而增加。
IEA警告柴油供应紧张：全球柴油供应预计明年将持续紧张，主要因中东出口恢复缓慢、霍尔木兹海峡受阻及俄炼厂减产。
胡塞武装持续袭击：胡塞武装袭击沙特多地，包括首都利雅得，沙特阿美总部设施受损。
伊拉克原油出口回升：伊拉克原油出口回升至约270万桶/日，主要通过南部通道运输。
俄乌冲突持续：俄罗斯袭击乌克兰西部石油设施，乌克兰电力设施遭毁。
联军攻击胡塞武装设施：沙特主导的联军攻击也门萨那一处石油设施。
IEA月报预测：全球石油供应2026年将下降580万桶/日，柴油供应紧张将持续至明年。

当前原油市场存在相反的驱动逻辑：地缘局势升温（胡塞武装袭击、俄乌冲突、霍尔木兹海峡风险）与需求抑制（高油价、高运费压缩炼厂采购）并存。中国原油出口恢复至高位，导致绝对价格与月差、贴水分化。

地缘局势僵局和高运价需求负反馈无法支撑高油价，建议逢高布空，同时买入看涨期权保护头寸。Brent对WTI、Dubai价差可能继续拉大，直至欧洲炼厂利润转负。

下行风险：中东战争缓和、海峡恢复通航；上行风险：中国需求复苏超预期、红海及中东局势恶化。

潘翔、康远宁、李祖智

本报告基于公开信息编制，信息准确性及完整性不作保证，观点仅供参考，投资者需自行判断。

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胡塞袭击沙特对原油市场有何影响？

胡塞武装袭击沙特阿美总部及多地，引发地缘政治担忧，加剧市场对中东供应中断的风险。虽然袭击未造成严重人员伤亡，但持续冲突可能影响沙特原油产量和出口稳定性，推动油价波动。同时需关注俄乌冲突、霍尔木兹海峡紧张局势等多重风险叠加效应，这些因素共同制约油价上行空间。

当前原油市场的主要驱动因素有哪些？

当前原油市场受地缘局势与需求抑制双重因素影响。一方面，胡塞武装袭击、俄乌冲突等事件持续升温，增加中东供应不确定性；另一方面，高油价和高运费压缩炼厂采购需求，抑制市场表现。中国原油出口恢复至高位，导致绝对价格与月差、贴水分化，市场呈现复杂驱动逻辑。

报告对原油市场的投资策略建议是什么？

报告建议投资者关注地缘局势僵局与高运价需求负反馈的平衡点。鉴于当前市场矛盾，建议逢高布空，同时可考虑买入看涨期权保护头寸。需特别关注Brent对WTI、Dubai价差变化，其可能持续拉大，直至欧洲炼厂利润出现明显转负信号。投资者应结合市场动态调整策略。

原油市场目前处于什么状态？

原油市场目前处于供需矛盾交织的状态。一方面，地缘政治风险持续发酵，胡塞武装袭击、俄乌冲突等事件为市场带来不确定性；另一方面，高油价抑制下游需求，炼厂采购意愿下降。中国原油出口强劲，进一步加剧市场分化。整体来看，市场波动性增加，需谨慎评估各类风险因素。

本报告提示的主要风险有哪些？

本报告提示的主要风险包括下行风险和上行风险。下行风险主要来自中东地区局势缓和、霍尔木兹海峡恢复通航等可能导致供应预期改善；上行风险则涉及中国需求复苏超预期，或红海及中东地区局势进一步恶化。投资者需密切关注这些风险变化，及时调整投资组合以应对市场波动。