汇创达（300909）深度研究报告

2025年汇创达营收微增0.95%，但归母净利润同比下滑85.41%，主要受美元兑人民币汇率走弱产生的汇兑损失及战略投入影响。2026年一季度营收同比增长28.57%，上半年新能源结构组件收入12.099亿元，同比增长360.25%，毛利率提升4.49个百分点。

汇创达从消费电子向新能源转型，2022年确立向新能源领域（CCS集成母排、新能源连接器）的长期战略。新能源结构组件2025年收入同比增长超80%，2026年上半年收入12.099亿元，同比增长360.25%，毛利率提升4.49个百分点。传统导光结构件及组件2026年上半年收入15.835亿元，同比下滑10.69%，但毛利率提升1.47个百分点。

缺乏第三方行业研报数据，无法量化汇创达市场份额及竞争对手排名。公司明确将2025年净利润下滑归因于应对行业竞争的投入，暗示市场竞争加剧。传统业务收入下滑与毛利率提升并存，公司强调毛利率改善而非份额收缩。

五篇可用报告中均无PE、PB、股价、市值或同业可比公司估值对比数据，无法回答估值相对历史与同业位置的核心问题。机构盈利预测与目标价数据缺失，无法验证是否存在下修或分歧。

汇创达面临汇率波动风险（2025年产生汇兑损失）、新业务扩张风险（客户验证周期长、爬坡期长）、融资不确定性（可转债申请审核结果不确定）、传统业务需求或份额承压、盈利改善属管理层预期且无独立机构预测交叉验证、2026年半年度报告未经审计等风险。