东财汽车 汽车风向标系列51现在汽车出口怎么看

本报告重点分析了汽车出口退税取消及中欧贸易政策变化对整车企业利润的影响。报告指出，出口退税取消仅涉及插电式混合动力汽车（PHEV）和国内定义的新能源汽车，燃油车和混合动力车（HEV）仍保留退税，单车影响约4000-6000元。大部分车企可通过成本传导或内部消化来覆盖这一影响。中欧贸易政策虽有不确定性，但对利润的影响远小于出口退税政策。

报告认为，汽车出口海外市场份额仅约15%，因此出口退税政策调整对行业整体影响可控。未来，HEV车型不受出口退税政策影响，可能成为出口的新增长点。同时，车企可通过调整产品结构、海外建厂等方式对冲政策风险。行业长期发展仍需关注国际贸易环境及新能源技术路线的演变。

报告核心推荐吉利汽车，并对其进行了详细分析。按悲观假设测算，吉利汽车明年净利润约250-260亿元，对应市值有约50%的上涨空间。报告指出，吉利汽车在HEV车型上有较强竞争力，且在海外市场布局较完善，能够较好应对出口政策变化。

当前汽车出口市场主要面临出口退税政策调整和中欧贸易政策不确定性两大挑战。出口退税取消对部分车型造成利润压力，而中欧贸易政策的不确定性则可能影响出口量。车企需通过价格调整、成本优化、市场多元化等方式应对这些挑战。

报告提示的主要风险包括：出口退税政策可能进一步下调、中欧贸易配额政策的实际落地情况及对出口量的影响、碳酸锂价格波动对整车企业成本的影响。这些因素都可能对汽车企业的盈利能力造成不确定性，投资者需持续关注相关政策变化和市场动态。