261012-长江农业农业乾瞻第33期如何看待近期肉牛生猪白羽和黄羽鸡的价格走势

生猪板块情况

• 行业亏损与价格走势：2026年7-9月生猪行业持续亏损，猪价在现金成本以下徘徊，截至2026年10月10日，本轮底部连续亏损周期已超8个月，为历史最长。短期猪价大幅反弹难度较大，亏损大概率延续至2026年底，预计2027年春节后才会出现拐点信号。截至2026年10月周末，全国生猪均价约为10.3-10.4元/公斤；2026年三季度供给压力未缓解，四季度供给压力仍然存在，猪价低迷周期会延续至2027年上半年。中秋国庆旺季备货仅带来猪价小幅脉冲，涨幅非常有限，近期价格走势偏弱。
• 产能去化与布局信号：全国仔猪价格已持续下跌近2个月，上周7公斤仔猪报价已达120元关口，北方部分省份仔猪价格已低于100元，属于明确的产能去化利好信号。仔猪价格跌至100元以内是养殖行业最好的买点，当前生猪养殖板块已进入最佳布局窗口期，建议现价买入。推荐标的：港股德康、A股牧原股份、温氏股份。

肉牛板块情况

• 价格与景气周期：2026年三季度肉牛价格稳步上行、价格中枢抬升，是生猪、禽养殖、肉牛品类中表现最好的品种。本轮肉牛景气周期大概率延续至2027年甚至2028年，价格突破历史新高的可能性相对较大。
• 供需与产能特征：行情核心驱动为长周期深度去化后供给端明显不足，需求端暂无明显拉动逻辑，核心跟踪供给端变化。肉牛价格自2025年二季度开始反转，但行业产能去化一直延续至2026年上半年仍在低位，2026年三季度才出现产能不再持续大幅下降的情况。2026年以来牛犊价格涨幅远超肉牛价格，当前养殖户更倾向于买小牛犊做育肥的短周期投资，大规模补母牛的养殖场非常少。

黄羽鸡板块情况

• 价格与盈利走势：2026年7月黄鸡价格底部震荡，8-9月持续上行，9月表现亮眼，养殖端实现全面盈利；预计10月后黄鸡价格逐步回落，但四季度大概率仍维持盈利状态，三季度及三季报黄鸡板块业绩表现突出。2026年三季度温氏股份黄鸡盈利约10亿元，生猪养殖亏损约13亿元，养殖端整体亏损3-4亿元；立华股份黄鸡盈利约4.8亿元，生猪养殖亏损约6000万元，单三季度盈利超4亿元，抵消上半年亏损后前三季度实现盈利。
• 行情驱动因素：核心驱动为供给收缩：上半年持续亏损导致中小养殖场主动淘汰过剩产能，叠加夏季高温提升死亡率，大规格商品鸡供给收紧。黄羽鸡以活禽销售为主，产能调整传导至终端价格速度快；中秋国庆旺季、入秋后宴席餐饮回暖对需求有较好拉动作用。

白羽肉鸡板块情况

• 价格与盈利情况：2026年三季度白羽肉鸡价格走势极弱，阶段性价格创五年新低：鸡苗价格跌至2元以内，毛鸡局部区域跌至3元以内，最低达2.6-2.7元/斤；预计四季度白羽鸡价格仍维持弱势震荡格局，全产业链企业三季报表现较差。
• 低迷原因：供给端：前期祖代鸡引种、父母代存栏释放导致商品代出栏量偏高；产业链一体化程度高，大型龙头企业产能退出意愿弱，产能出清偏慢；冻品库存偏高，旺季去库速度慢，压制现货提价空间。需求端：白羽肉鸡主要面向工厂团餐、快餐深加工领域，需求整体偏弱。

四大品类总结与投资建议

• 中长周期维度：生猪板块反转2027年上半年值得期待；肉牛景气周期大概率延续2年甚至更长时间；黄羽鸡四季度仍能维持不错的盈利状态；白羽鸡四季度延续弱势震荡。
• 投资优先级：当前重点推荐生猪养殖板块，建议现价买入相关标的。