华创计算机 AI安全产业景气确认 模型伴生范式20261011

💡核心结论：安全是继Coding、AI4S后确认的新高景气方向。海外2026年企业保护AI工具支出约28.3亿美元、同比增83%，2027年增速超过60%；国内AI安全-2028年CAGR超过200%。 1）行情复盘：美股安全资产（CIBR）3-4月率先见底，6-7月逻辑确认后震荡上行；国内网络安全指数（884133）7月下旬见底，此后至上周五上涨约23.7%，走势克制、产业驱动趋势行情； 2）产业逻辑：海外强调Security for AI，大模型带来越狱、突破沙箱等新型威胁，驱动安全预算刚性抬升，运行时护栏商业化最快；安全事件已常态化，模型越强攻防越频繁、安全需求越刚性； 3）推荐标的：#深信服，安全收入增速上半年重回两位数，现金流（经营现金流13.42亿元）与转型能力突出，基本面兑现度最高；#绿盟科技，与智谱等模型厂商合作推进快，PS相对偏低、具估值弹性，是''PS便宜+合作紧密''的弹性标的。 ❗️
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华创计算机 胡昕安18258801361/吴鸣远#文字观点#