国联民生能源周泰团队 广汇能源26Q3li潤超预期 煤炭量价同

广汇能源2026年Q3预计归母净利润14.2-15.2亿元，同比增795-858%，环比增36-46%。Q1-Q3归母净利润27-28亿元，同比增167-177%。煤炭销量同环比增长，外购气销量8月显著恢复。煤化工因检修产量下降，自产LNG产量月均1.2万吨，同比降71.3%；甲醇月均3.0万吨，同比降67.9%；煤焦油月均3.2万吨，同比降31.5%

2026年Q3煤炭价格环比高增，秦皇岛港Q5500动力煤价格878元/吨，同比增31%、环比增7%；甘肃电煤均价703元/吨，同比增46%、环比增15%。煤炭销量保持增长，但煤化工板块受检修影响产量有所下降。行业整体呈现供需平衡偏紧态势，价格维持高位运行。

本报告重点分析了广汇能源2026年Q3业绩超预期原因，包括煤炭销量增长、外购气销量恢复等积极因素。同时对比了Q2和Q3的业绩数据，以及与2025年Q3的同比变化。此外，报告还分析了煤炭、甲醇、LNG等产品的价格走势，以及煤化工板块的产量变化情况。

当前市场判断煤炭行业供需关系持续偏紧，价格维持高位。广汇能源煤炭销量保持增长，但煤化工板块受检修影响产量有所下降。外购气销量在8月显著恢复，价格也呈现环比高增态势。整体来看，煤炭行业景气度较高，但需关注煤化工板块检修带来的短期产量波动。

本报告基于公开信息整理，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险。报告内容不构成投资建议，投资者需自行判断市场风险。煤炭价格波动、煤化工板块检修等因素可能影响公司业绩表现，需密切关注相关动态。