收盘综述：市场遭遇空头绞杀，三原因致重挫

[Table_Title] 收盘综述 市场遭遇空头绞杀，三原因致重挫 2017 年 12 月 12 日 [Table_Summary] 【市场全景】 [Table_Market] 市场 收盘 涨幅 成交额（亿元） 东方财富全A 4296.32 -1.14% 3783.79 上证指数 3280.81 -1.25% 1609.79 深证指数 11043.21 -0.90% 2176.18 沪深300 4016.02 -1.31% 1235.15 上证50 2850.20 -1.69% 365.59 中小板指 7653.83 -0.53% 1008.93 创业板指 1798.69 -1.01% 592.50 上涨家数 下跌家数 涨停家数 跌停家数 535 2716 14 7 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 【板块监测】 市场聚焦 行业 主题 1-5排名 （涨幅） 涨幅 资金净流入 涨幅 资金净流入 / 有色金属 小金属 小金属 / / / 石墨烯 / / / 锂电池 / / / 基本金属 / / / 化工原料 资料来源：东方财富终端 行业 主题 1-5排名 （跌幅） 跌幅 资金净流出 跌幅 资金净流出 保险 电子元件 送转预期 沪深300 民航机场 电子信息 次新股 MSCI中国 交运设备 券商信托 油价相关 创业板综 船舶制造 机械行业 租售同权 AH股 园林工程 银行 3D玻璃 上证50 资料来源：东方财富终端 [Table_Author] 东方财富证券研究所 证券分析师：戴彧 证书编号：S1160515090001 联系人：高思雅 电话：021-23586487 [Table_Reports] 相关研究 《超跌反弹如火如荼，重大事件临近考验反弹成色》 2017.12.11 《市场迎来超跌反弹，磨底阶段或有反复》 2017.12.08 《权重题材轮番下挫，量能或继续萎缩》 2017.12.07 《国产芯片引领绝地反击，短期仍有波折》 2017.12.06 《市场连续两日割裂，观望为上策》 2017.12.05 挖掘价值 投资成长 [Table_Title1] 市场研究 / Ａ股日评 / 证券研究报告 敬请阅读本报告正文后各项声明 [Table_yemei] 收盘综述 2 涨停解密 推动因素 领涨股 联动股 大数据 海量数据*2 银信科技*2 数据港*2 锂电池 百川股份 赣锋锂业 江特电机 天赐材料 亿纬锂能 农村工作会议将召开 吉峰农机 星光农机 华英农业 一拖股份 紫光集团举牌 文一科技*2 资料来源：东方财富证券研究所 【每日市况】 经过连续两天的全线反弹后，今日市场遭遇空头绞杀，盘中指数不断下挫，午后跌幅扩大，最终沪深股指皆墨，且均以最低点收盘，沪指3300点得而复失，昨日涨幅尽遭吞噬。由于金融权重集体低迷，次新股亦遭重挫，导致盘面表现极为羸弱。板块方面，昨日领涨的大数据概念高开低走，钢铁、有色及草甘膦、化工原料板块在开盘后率先发力，不久之后小金属、稀土永磁联合锂电池、新能源汽车概念一齐走强；10点过后，国产芯片、石墨烯概念出现拉升，午后房地产板块也有所异动，但最终在大盘持续走弱的影响下，这些板块均遭拖累并回落翻绿。保险、民航机场、次新股、租售同权、航天航空、券商、银行、5G等板块跌幅居前。量能方面，今日两市合计成交3800亿元左右，较昨日有所萎缩，重要窗口期临近，观望谨慎的情绪再度抬头。 【综合研判】 我们认为有三大原因导致了今天出现大幅调整，其一，市场经过快速调整后于上周五和本周一连续两日展开超跌性质的大级别反弹，但当前筑底过程尚不扎实，且市场情绪也未恢复到高位，因此短线积累的获利盘抛售意愿较高。其二，深交所副总经理李鸣钟表示，在二级市场层面，不断提高监管敏感性，严防热门题材炒作，对次新股、高送转、“兜底增持”、“雄安概念股”炒作等新情况新问题，主动出击，多措并举，督促上市公司补充披露说明并作出充分的风险提示，核查股票交易情况，果断实施股票停牌核查。这是监管层近期发出的明确针对二级市场的监管信号，导致短期盘面活跃度和风险偏好的下降。其三，就是我们在昨天的收盘中已经提到，本周将迎来重大事件：即美联储议息会议将于北京时间本周四凌晨3点公布12月是否加息的决定，市场普遍预期加息已铁板钉钉。按历史走势看，加息决定之前A股走势大多会有所调整，待靴子落地后市场将出现利空出尽后的反弹，但随后还会有回调确认。另外，据凤凰网报道，有消息人士称，中央经济工作会议或将于下周的18日-20日召开，需重点关注届时会议所释放出的监管信号。我们认为年末资金面偏紧的担忧将逐步消解，周一和周二央行重回净投放，边际宽松预期有望逐步提升。但一些对市场情绪产生扰动的因素尚需化解，预计短期内行情仍将震荡反复，若后市出现二度探底的走势，我们认为是择机低吸的机会。 敬请阅读本报告正文后各项声明 [Table_yemei] 收盘综述 3 【投资建议】 上周央行累计实现净回笼5100亿元，创10个月单周新高。而本周前两个交易日，央行保持净投放格局，分别净投放200亿元和400亿元。当前短期资金面相对宽松，但隔夜和7天期的Shibor利率已从低位小幅反弹，中期的Shibor利率仍然坚挺。随着跨年节点临近，资金压力有望逐步缓解。在央行削峰填谷的精准调控下，资金面有望保持平稳态势，整体流动性无虞。 12月以及明年1月A股市场还将面临较为沉重的解禁压力。数据统计显示， 12月份，解禁股飙升到360亿股，对应市值超过4100亿元，系2017年单月峰值；2018年1月的解禁压力则将创近年最高，按照“当月开始流通市值合计规模”指标来看，这一数额超过5700亿元。解禁高峰难免加剧资金面压力，降低风险偏好，对行情形成负面扰动。 配置方面，我们认为可以关注以下几大板块：大数据、医药医疗、钢铁、工程建设、机械等。 大数据：近日习近平主席强调，要推动实施国家大数据战略，加快完善数字基础设施，推进数据资源整合和开放共享，保障数据安全，加快建设数字中国。随着云时代的来临，大数据技术和云计算技术密不可分，而且随着物联网、移动互联网等新兴计算形态的兴起，以及国内政策的大力扶持，这都将推动大数据产业发展壮大。 医药医疗：健康中国战略正在稳步实施，要坚持中西医并重，传承发展中医药事业。支持社会办医，发展健康产业。另外，在业绩方面，医药行业利润增速稳定，三季度逾八成医疗板块公司业绩预喜。 钢铁：在供给侧改革和取缔地条钢工作的深化下，目前钢铁的库存水平仍处于低位，且由于采暖季的环保限产力度较大，行业开工率明显不足，导致供给端非常紧张；而低库存导致企业补库需求大增，将支撑钢铁需求端的发力。近期钢价持续坚挺，望推动企业盈利水平向好。 工程建设：市场预期四季度中国经济或稳中回落，各地推动基建投资来托底经济的意愿仍比较强烈，工程建设类上市公司直接受益于基建投资，投资者可关注板块内的大市值龙头品种。 机械：12月6日，中国工程机械工业协会挖掘机械分会发布的数据显示，11月，纳入统计的25家主机制造企业共计销售各类挖掘机械产品13822台，同比幅长107.4%。1-11月，累计销售各类挖掘机械产品126298台，同比增长99.2%。由于采矿业需求的复苏、以及基础建设的持续拉动，工程机械行业处于景气周期内，板块配置优势逐渐显现。 敬请阅读本报告正文后各项声明 [Table_yemei] 收盘综述 4 西藏东方财富证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师申明： 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 投资建议的评级标准： 报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后3到12个月内的相对市场表现，也即：以报告发布日后的3到12个月内的公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。其中：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500指数为基准。 股票评级 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上； 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～15%之间； 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%～5%之间； 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%～-5%之间； 卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。 行业评级 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上； 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～10%之间； 弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。 免责声明： 本研究报告由西藏东方财富证券股份有限公司制作及在中华人民共和国（香港和澳门特别行政区、台湾省除外）发布。 本研究报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。 那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为东方财富证券研究所，且不得对本报