多晶硅减产风声再起 大厂尚未实质降负

多晶硅减产预期升温主要由于多家硅料厂客户暂停或削减供货。工业硅交易逻辑已由大厂减产转为需求滑坡，盘面存在跟随现货回调的压力。当前市场等待新的会议动态及实际减产落地，多空操作均偏谨慎。

多晶硅市场震荡偏弱，主力2611收于37090元/吨，日内跌幅1.44%。西南硅厂在电价上调后开始陆续安排月底停产，西北大炉型增产仍在对冲，实际减量可能低于预期。下游硅片厂补货心态保守，节前无备货意愿，转购期现商低价硅料。当前期现商流通货源消化而硅料厂库存持续走高，库存压力集中流向上游。

多晶硅减产预期增强，但大厂实际降负尚未落地。下游硅片厂补货心态保守，节前无备货意愿，转购期现商低价硅料。当前期现商流通货源消化，硅料厂库存持续走高，库存压力集中流向上游。多晶硅盘面多空操作谨慎，等待新的会议动态及实际减产落地。

报告重点分析了多晶硅减产预期对市场的影响，包括大厂减产计划、下游硅片厂补货心态、期现商流通货源及硅料厂库存情况。同时关注了工业硅价格波动、西南及西北硅厂生产动态，以及多晶硅盘面多空操作谨慎的原因。报告强调等待新的会议动态及实际减产落地。

多晶硅投资需注意减产预期与实际落地存在差异的风险。当前市场等待大厂实际降负，若减产力度不及预期，可能导致库存压力持续向上游转移。此外，下游补货心态保守可能影响硅料需求，而期现商流通货源消化缓慢将进一步加剧库存压力。投资者需关注行业政策变化及供需关系变化带来的市场波动。