CTF Services LimitedNWSGY2026年第四季度财报电话会议纪要

一、核心要点
2026财年公司整体表现稳定，核心财务数据如下：营收（AOP）达46亿，同比增长3%；股东应占利润24亿，同比增长11%；调整后EBITDA 7亿，同比微增1%；净负债比率28%，同比降9个百分点，流动性充裕。业务结构方面，金融服务成为第一大AOP贡献者，占比32%，道路板块占比31%，物流占14%，建筑和设施管理紧随其后。资本运作方面，全年处置资产约35亿，发行的可转换债券已全部转股，释放资金用于核心板块拓展，净负债同比降12%至117亿。

二、投资线索
核心投资方向聚焦金融服务（含US Mark 13%股权、Black Hawk 65%股权）和物流（大湾区4个物业、马来西亚AI数据中心），优先成熟资产以承担轻资产风险。各板块进展显示：金融服务AOP同比增19%，新业务保费同比增74%，海外客户AOP同比增40%；物流板块ATL物流出租率从70%回升至85%，租金同比上涨；建筑板块合同额同比增7%，聚焦北部都会区项目。ESG方面，绿色债务融资占比45%，接近目标50%，范围1、2排放同比降17%，获信用评级机构最高信用评级。

三、风险与关注
短期影响包括中国内地客户赴港买保险受政策影响呈观望态势，属短期波动；物流板块曾因项目超支导致利润率下滑。运营挑战方面，设施管理板块受特许权剩余年限短影响，折旧压力大，正与政府商讨新协议；场馆业务仍在投入期，KTS P、AOL等业务处于爬坡阶段。

四、后续计划
公司计划持续拓展金融服务生态圈，整合各子板块提供综合金融解决方案；推进大湾区物流布局，优先选择核心区位成熟资产；把握北部都会区建设机会，扩大建筑板块业务。维持4%的股息增长政策，2026财年每股股息0.33港元，计划扩大自由流通股比例至200万股以上。