汽车地带 AZOUS 2026年第四季度业绩电话会

2026财年Q4汽车地带总销售额同比增5.6%，EPS增15.1%。剔除非现金LIFO减计1500万美元及IEPA关税退款9600万美元后，EBIT增4.4%、EPS增8.5%。Q4全球同店销售同比增1.5%（固定汇率），其中国内DIY同店降0.6%，国内商业同店增近9%，国际同店增1.3%（固定汇率）。

2027财年Q4国内DIY同店持平至低单位数增长，国内商业同店增高单位数至低双位数，国际同店增中低单位数（固定汇率）。全球计划开400家店，调整原2028年目标从500家至430家，放缓巴西扩张，重点布局美国及墨西哥。2026财年资本支出约15亿美元，2027财年计划投入相近，主要用于开店及供应链升级。

国内DIY业务受汽车行业通膨、消费推迟或降级影响，表现疲软。Q4国内DIY同店销售同比降0.6%，显示行业压力。需关注宏观经济环境变化对消费意愿的持续影响。

Q4国际同店销售同比增1.3%（固定汇率），其中国内商业同店增近9%，国际同店增1.3%。墨西哥门店破1000家，巴西门店破160家。但墨西哥宏观经济疲软曾拖累国际销售，需关注其企稳回升的持续性。

需关注国内DIY业务受汽车行业通膨、消费推迟或降级影响的风险。墨西哥宏观经济疲软曾拖累国际销售，虽Q4末企稳，但外部环境变化仍存不确定性。外汇变动对业绩存在影响，2027财年Q1预计LIFO减计4000万美元、关税退款延续部分。