长江材料机构调研纪要

本次调研主要围绕长江材料的生产经营情况、3D打印砂业务进展及未来发展战略展开。公司表示海泰1井钻井按计划推进，计划通过并购培育新增长点，重点关注功能性新材料项目。2026年半年度铸造材料营收41,188.05万元，3D打印砂营收占比较小。公司目前无应披露未披露的资产并购整合计划。

长江材料所处赛道为铸造材料与功能性新材料领域，随着制造业向智能化、轻量化转型，3D打印技术在铸造行业的应用前景广阔。公司生产的3D打印砂主要用于砂型3D打印，应用于样品开发和小批量铸件生产，符合行业发展趋势。未来，功能性新材料如压裂支撑剂等也将受益于页岩气、石油开采需求的增长。

研报重点分析了长江材料的3D打印砂业务进展、未来并购整合计划以及功能性新材料的发展方向。公司强调将通过合作并购等方式拓展业务，重点关注与现有业务协同的功能性新材料项目。同时，公司也披露了2026年半年度铸造材料营收情况，其中3D打印砂相关营收占比较小。

从市场现状来看，长江材料在铸造用覆膜砂、铸造废旧砂再生处理和页岩气、石油开采压裂支撑剂等领域拥有自主知识产权和国际先进水平的生产线，产品和技术获得国家认可。公司3D打印砂业务尚处于起步阶段，营收占比较小，但未来发展潜力较大。公司表示目前无应披露未披露的资产并购整合计划。

研报中提示的风险主要集中在业务拓展方面。虽然公司计划通过合作并购等方式培育新的增长空间，但具体标的和方向尚不明确，存在并购失败或整合不及预期的风险。此外，3D打印砂业务尚处于市场培育阶段，未来市场竞争加剧可能导致盈利能力下降。公司目前没有应披露而未披露的资产并购整合计划，但未来发展战略仍存在不确定性。