国富氢能中期报告2026

公司概况

江苏国富氢能技术装备股份有限公司（以下简称“公司”或“我们”）成立于2016年，2020年改制为股份有限公司，并于2024年在香港联合交易所主板上市。公司主要业务为氢能设备的生產与銷售，主要产品包括车載高压供氫系统、加氫站设备和水電解製氫设备。

财务摘要

2026年上半年，公司收益约1.04亿元人民币，同比下降4.5%。主要原因是车載高压供氫系统及零部件銷售减少，但被加氫站设备和水電解製氫设备的增长所抵銷。毛利约2476.9万元人民币，毛利率约2.4%，主要由于高毛利产品收益贡献增加。公司仍处于亏损状态，亏损约1224.78万元人民币，主要原因是匯兌損失、研發投入擴大及稅收因素。

管理层讨论及分析

公司液氫战略取得阶段性突破，液氫儲運及低溫裝備已进入商業化應用階段，水電解製氫业务已进入實質性回報期，收入貢獻率接近60%。公司认为，上述影响属于創新發展與轉型投入期必要的成本。展望未来，公司将继续发展“製、儲、運、加、用”全產業鏈的端到端綜合能力，聚焦高價值應用場景，加快液氫及低溫裝備的產業化規模擴張，并深化海外本土化合作。

财务回顾

公司收益主要来自三大产品类别：车載高壓供氫系統、加氫站設備和水電解製氫設備。2026年上半年，水電解製氫設備收入约6077.1万元人民币，同比增长1556.8%，成为公司新增長动力。公司銷售成本约1.02亿元人民币，同比下降6.0%。毛利及毛利率分别约2476.9万元人民币和2.4%，主要由于高毛利产品收益贡献增加。其他收入约510.9万元人民币，同比下降65.53%，主要由于政府補助減少。

其他重要事项

公司已发行认股權證和配售新H股，所得款项将用于中國及海外氫能項目的投資與合作。公司已建立風險管理及內部控制制度，以監控本公司面對的制裁法律風險。公司董事及最高行政人員持有公司股份比例約1.69%至19.69%。公司已制定股份激勵計劃，旨在為本集團吸引及留住人才。