川恒股份002895调研纪要

公司硫酸自给和外购情况
公司现有20万吨/年硫磺制酸和30万吨/年硫铁矿制酸装置，现阶段以外购冶炼酸为主（来源广西、云南等地），明年新建硫铁矿制酸装置投产后外购量将下降。

同行磷矿项目延期，公司磷矿项目进展
公司现有产能300万吨/年在产矿山，在建矿山设计产能430万吨（含参股天一矿业老虎洞磷矿500万吨）。福麟矿业小坝磷矿技改工程提前至2026年末完成（原计划2027年6月）。其余在建项目受审批、开采条件等因素影响延期，具体进展见半年报。

公司磷酸铁后续规划
子公司恒轩新能源现有10万吨/年磷酸铁产能，二期项目推进前期审批，投产时间视进度与市场而定。

磷酸二氢钙扩产与磷酸一铵减量关系
二者无固定置换比例，公司将根据盈利水平动态调配产能以提升收益。

磷石膏制酸装置规划
暂无新建计划，磷石膏消纳主要依托改性胶凝材料、充填等途径。

无水氟化氢项目建设进展
项目处于工艺优化和产能爬坡阶段，公司将持续推进以实现达标达产。

磷酸铁市场情况
今年磷酸铁价格同比上行，行业修复支撑业务。市场呈现结构性分化：低端产品供裕，高品质（适配储能/电池）供给偏紧。公司恒轩新能源凭借成本和品质优势，未来将优先保障现有产能并审慎推进二期项目。

子公司广西鹏越经营情况
主要产品包括磷酸、净化磷酸、饲料级磷酸二氢钙、无水氟化氢等，兼顾国内外市场。去年亏损主因装置爬坡、产能利用率低及高固定成本分摊，今年上半年盈利得益于产能提升、产品结构优化及海外需求回暖。