贵州川恒化工股份有限公司是一家民营科技型磷化工企业，主要经营磷矿开发和磷资源精深加工，拥有大型磷矿山位于贵州省瓮安和福泉地区。公司被评为“国家高新技术企业”、“中国磷化工行业十强”、“国家级‘绿色工厂’”，于2017年在深圳证券交易所上市。明星产品饲料级磷酸二氢钙自2005年以来持续保持国内市场前列，并拥有全球约20%的市场份额；消防磷酸一铵填补了我国高性能消防一铵的市场空白。公司参与制定了多项国家或行业质量标准，并依托科研院所拥有强大的研发体系，多项核心技术填补了国内外空白。公司围绕磷矿石中的“磷、氟”资源进行一体化开发，向新能源材料方向转型，致力于构建“基于磷而高于磷的循环经济体”。
业绩说明会要点：
- 广西鹏越：相比2024年同期大幅减亏，下半年随着产能释放和产品市场向好，业绩有望进一步改善，公司将根据市场情况调节产品结构。
- 核心增长引擎：磷酸铁和净化磷酸均具有广阔市场前景，公司将结合自身情况和市场行情制定产能扩张计划。
- 鸡公岭磷矿：尚在建设期间，预计2027年下半年投产，产出的矿石主要自用，部分外销。
- 2025年回购：截至2025年6月30日已回购1,760,300股，后续将根据资金情况和市场情况安排。
- 参股公司：天一矿业已有部分工程矿产出，矿化一体项目将根据建设进度和市场情况确定计划；四川恒骅新能定位于节能减排技术开发和商业化应用。
- 现金流：下半年现金流情况相较上半年会有所改善。
- 磷矿价格：随着富矿资源消耗和环保压力增加，优质磷矿石将更加稀缺，价格受市场行情影响，2025年初至今总体平稳。
- 存货：本报告期末存货账面价值11.57亿元，较期初增加，主要由于在产品、库存商品和发出商品增加。
- 行业扩张：中国磷矿行业近两年产能扩张主要集中在上游资源开发领域，下游磷化工新增产能建设或筹划中，总体放缓。
- 对外投资：公司对天一矿业的对外投资严格按照企业会计准则的规定进行核算。
- 股价：二级市场的股价受多因素影响，公司将持续推进技术创新和研发投入，为股东创造更多价值。
关键数据：
- 饲料级磷酸二氢钙市场份额：约20%。
- 广西鹏越上半年亏损：6,000万元（同比减少）。
- 2025年回购股数：1,760,300股。
- 存货增加：11.57亿元（环比增31%）。
- 磷矿许可产能：300万吨/年。
- 在建产能：430万吨/年。
- 老寨子磷矿投产时间：预计2027年。
- 鸡公岭磷矿投产时间：预计2027年。
- 恒轩新能源100Kt/a电池用磷酸铁二期项目：已计提减值准备14,475,129.62元。
