长江电子旺季涨价叠加泛AI突破重视PCB二线标的业绩弹性

本报告聚焦长江电子，分析其旺季涨价趋势与泛AI突破对其PCB业务的积极影响。报告指出三季度PCB行业迎来量价改善，传统旺季叠加涨价带动盈利修复。同时，RCC、电源PCB、陶瓷基板等泛AI方向正逐步实现客户导入、产品放量及价格提升。市场关注尚不充分的二线PCB标的三季度业绩弹性，部分标的有望受益于主业修复和AI业务增量。

PCB行业目前呈现量价改善趋势。传统旺季叠加涨价趋势有望带动行业盈利修复。同时，泛AI方向如RCC、电源PCB、陶瓷基板等正逐步实现客户导入、产品放量及价格提升，为行业带来新的增长动力。市场关注二线PCB标的的业绩弹性，部分企业有望受益于主业修复和AI业务增量。

报告重点分析了传统PCB主业修复和泛AI突破两个方向。传统主业方面，三季度PCB开启涨价，叠加传统旺季，量价改善带动盈利修复。泛AI方面，RCC、电源PCB、陶瓷基板等方向正逐步实现客户导入、产品放量及价格提升。报告关注二线PCB标的的业绩弹性，部分标的有望受益于主业修复和AI业务增量。

当前PCB市场呈现量价改善的现状。传统旺季叠加涨价趋势带动行业盈利修复。同时，泛AI方向如RCC、电源PCB、陶瓷基板等正逐步实现客户导入、产品放量及价格提升，为行业带来新的增长动力。市场关注二线PCB标的的业绩弹性，部分企业有望受益于主业修复和AI业务增量。

本报告未明确提示具体风险，但可关注PCB行业周期性波动风险及新技术应用不确定性。二线PCB标的的业绩弹性受多种因素影响，包括市场竞争、客户订单稳定性及技术转化效果等。泛AI方向的产品放量及价格提升也存在市场接受度及竞争格局变化的风险。