债市基本面高频数据跟踪2026年9月第2周：水泥价格底部回暖

经济增长：水泥价格底部回暖

• 生产端：
  • 电厂日耗继续温和回落，9月15日6大发电集团平均日耗81.5万吨，较9月8日下降3.9%，显示“迎峰度夏”结束，但部分电厂仍需补库，电煤需求底部支撑存在。
  • 高炉开工率继续修复，9月11日全国高炉开工率83.1%，较9月4日上升0.5个百分点，但钢价转跌导致钢厂盈利率下降，减产预期增强。
  • 轮胎开工率窄幅波动，9月10日汽车全钢胎开工率63.5%，半钢胎开工率65.5%；江浙地区涤纶长丝开工率73.8%，下游织机开工率52.2%。
• 需求端：
  • 30城商品房销量环比改善，同比下降，9月1-15日日均销售面积18.3万平方米，较8月上升9.0%，但同比下降4.4%。
  • 车市零售边际回暖，9月零售同比下降23%，批发同比下降22%，受高基数效应影响。
  • 钢价旺季下跌，9月15日螺纹、线材、热卷、冷轧价格分别下跌2.1%、2.4%、2.4%和0.5%，钢材去库速度加快。
  • 水泥价格底部回暖，9月15日全国水泥价格指数上涨3.1%，华东和长江地区分别上涨4.1%和1.7%，但属于成本驱动型被动调价，下游需求恢复不及预期。
  • 玻璃价格反弹结束转跌，9月15日玻璃活跃期货合约价下跌4.7%，产线冷修进度低于预期，库存偏高压制价格。
  • 集运运价指数连续七周上涨，9月11日CCFI指数上涨1.4%，SCFI指数上涨2.0%，美国线运价高位但港口拥堵缓解或削弱支撑。

通货膨胀：油价再次上破130美元

• CPI：
  • 猪价偏强震荡，9月15日猪肉平均批发价16.4元/公斤，上涨0.4%，但家庭需求边际缺乏支撑。
  • 农产品价格上涨斜率放缓，9月15日农产品批发价格指数上涨0.3%，鸡蛋、牛肉价格上涨明显，猪肉上涨0.4%。
• PPI：
  • 油价再次上破130美元，9月15日布伦特和WTI原油现货价分别报132.5和105.8美元/桶，上涨21.5%和13.8%，受地缘政治冲突和供给压力影响。
  • 铜铝下跌，9月15日LME3月铜价和铝价分别下跌4.3%和2.5%，但国内商品指数环比涨幅扩大，南华工业品指数上涨0.8%，RJ/CRB商品价格指数上涨2.3%。
  • 工业品价格多数上涨，9月以来焦煤、焦炭、玻璃涨幅居前，螺纹、冷轧、热轧、水泥、玻璃价格同比跌幅收窄，焦煤、焦炭、动力煤价格同比涨幅走阔。

风险提示

• 统计口径误差，数据统计大多为抽样，可能与现实情况存在出入。