证监会就《私募投资基金募集监督管理办法》公开征求意见,私募募集端监管进一步完善。办法明确了“卖者尽责、买者自负”的基本原则,细化了合格投资者标准、穿透核查、适当性管理及风险揭示要求,有助于减少代持、拼单以及投资者与产品风险不匹配等问题。对于主要基金财产投向单一标的、境外资产、场外衍生品等特殊情形的私募基金,新规进一步提高了自然人投资者的投资经历及资产要求,相关产品募集门槛及适当性管理要求有所提升。整体来看,新规有望强化私募基金全生命周期监管,有利于行业长期规范化发展。
本周82只基金开募,单周发行数量刷新历史纪录。产品结构上,权益类基金仍是发行主力,其中包括38只被动指数型基金、14只偏股混合型基金、3只增强指数型基金和2只普通股票型基金,指数化产品仍是新增供给的重要方向。细分主题方面,首批8只创业板算力基础设施ETF于9月4日集中发行,科技成长类产品继续密集布局;与此同时,工程机械、粮食产业等细分赛道指数产品也陆续进入发行阶段,基金公司指数产品线进一步向细分行业和主题延伸。
主动权益基金:短期小盘价值风格进一步占优,中长期医药与TMT主线仍较突出。本周主动权益基金收益排名较此前继续发生变化,近1周业绩领先产品覆盖消费、TMT及制造等多个方向,东财卓越成长A、国联品牌优选A、国泰产业智选A和银华农业产业A周内分别上涨8.33%、8.17%、6.78%和6.75%。从风格标签来看,周度TOP10基金全部呈现小市值特征,短期小盘价值风格明显占优。市场层面,8月31日至9月4日A股主要成长指数明显调整,创业板指、科创50分别下跌4.03%和5.10%,传媒、农林牧渔、商贸零售等板块表现相对较好,市场风格呈现较为明显的再平衡特征。
固收+基金:短期制造与均衡方向表现靠前,小市值特征较为突出。本周业绩领先的固收+产品多数取得1%左右收益,其中招商稳旺A以2.11%的周收益明显居前,东方红恒悦精选A、招商享诚增强A、招商安华A和东方红锦惠甄选18个月持有A周收益均超过1.1%。从已识别的权益风格来看,周度TOP10主要集中于制造和均衡方向,小市值产品占据多数,成长风格则相对分散。
增强指数型基金:近期500指增超额收益略占优,300指增表现更为稳健,1000指增中期超额弹性较强。近20日来看,500增强基金超额收益中位数为1.10%,略高于300增强和1000增强的1.05%和0.79%;但300增强胜率达到75%,高于500增强和1000增强的65%,同时超额最大回撤仅-0.17%,显示其近期超额获取的稳定性相对更好。拉长至近60日,三类指增基金均保持正超额,其中1000增强超额收益中位数达到3.51%,高于300增强和500增强的3.06%和2.98%;300增强近60日胜率最高,为68.33%,且超额最大回撤仅-0.50%,而500增强最大回撤达到-2.00%。整体来看,近期不同宽基指增的超额收益差距不大,但300增强在胜率及回撤控制方面仍占优势,1000增强则体现出更强的中期超额收益弹性。
新发产品动态:指数化产品仍为申报主力,科技创新债券指数及细分行业ETF布局较为集中。本周共有64只新基金提交募集注册申请,其中指数类产品41只,占比约64.1%,包括14只ETF、14只ETF联接基金、10只债券指数基金及3只股票指数基金,指数化产品仍占据新产品申报的主要位置。细分方向来看,科技创新债券指数基金出现集中申报,权益指数产品则主要分布于红利、通信设备、石油天然气、畜牧养殖等方向,产品布局进一步向细分行业及Smart Beta策略延伸。此外,本周亦有中证500指数增强、创业板基本面增强及量化选股等产品申报,基金公司在传统行业主题ETF之外,继续拓展指数增强及量化策略产品线。
本周共42只基金成立,合计发行规模约143.3亿元,偏债、FOF及固收+产品仍是募集主力。从产品结构来看,本周新成立基金类型较为多元,其中3只偏债混合型基金合计募集约31.0亿元,5只混合债券型二级基金合计约26.8亿元,6只混合型FOF基金合计约22.0亿元,叠加一级债基后,偏稳健产品合计募集规模约82.9亿元,占本周新基金发行规模近六成。