格林大华期货研究院期市早班车

今日盘面展望

市场分析

• 外盘方面：美国中西部地区大豆存在延迟收割风险，对华出口持续旺盛，市场逐步消化美豆9月供需报告的利空，美豆期价整体维持强势。
• 现货方面：
  • 豆粕：截止9月14日，现货报价3359元/吨（环比下跌28元），成交量11.8万吨；基差报价3311元/吨（环比上涨5元），成交量20.9万吨；主力合约基差-21元/吨（环比增加31元）。
  • 菜粕：现货报价2380元/吨（环比下跌10元），成交量0吨；基差2370元/吨（环比下跌29元），成交量0吨；主力合约基差149元/吨（环比上涨43元）。
• 榨利方面：
  • 美豆10月盘面榨利-422元/吨（现货榨利-447元/吨）。
  • 巴西10月盘面榨利-332元/吨（现货榨利-357元/吨）。
• 大豆到港成本：
  • 美湾10月船期到港成本张家港4633元/吨（CNF报价602美元/吨）。
  • 巴西10月船期成本张家港4582元/吨（CNF报价595美元/吨）。
  • 加拿大10月船期CNF报价672美元/吨。
  • 10月船期油菜籽广州港到港成本5745元/吨。
• 库存方面：
  • 进口大豆：856.29万吨（较上周增15.50万吨，去年同期760.94万吨，五周平均849.76万吨）。
  • 豆粕：115.88万吨（较上周增0.67万吨，环比增0.58%；合同量655.08万吨，较上周减49.79万吨，环比降7.06%）。
  • 进口油菜籽：44.86万吨（较上周减5.04万吨，去年同期10.10万吨，五周平均38.88万吨）。
  • 压榨菜粕：1.04万吨（较上周增0.34万吨，环比增47.86%；合同量20.20万吨，较上周增0.55万吨，环比增2.80%）。

核心观点

• 海外市场：美国大豆收割风险及对华出口需求支撑美豆价格，市场逐步消化报告利空，美豆期价维持强势。
• 国内豆粕：
  • 油厂豆粕一口价下调20-50元，近月基差多数持稳或小幅上调。
  • 油厂开机率超60%，豆粕库存仍超百万吨，现货压力较大。
  • 期货主力合约持仓量持续减持，预示价格回调压力。
  • 调整带动现货成交增加，贸易商积极采购一口价和基差。
• 菜粕：
  • 现货层面，饲料厂远月建仓，大型贸易商成交放量，但小型贸易商走货分化。
• 综合判断：
  • 短期双粕弱势回调，关注支撑位。
  • 后续外盘回升带动下，预计逐步企稳并保持偏强态势。

重要事项

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