周观点 重视AI散热的产业机遇 关注机器人产业进展

近期核心标的与重点方向总结

近期核心标的

• #国机精工、沃尔德、浙江荣泰、科达利、拓斯达、东方材料、金富科技、杰瑞股份、联德股份

近期重点方向

• #金刚石&石墨烯散热
• 人形机器人
• 工程机械
• 激光设备
• 液冷
• 3D打印
• 光模块设备
• 通用设备

#金刚石散热

• 海外机构上修市场规模，预计全球单晶金刚石市场将从2025年约21亿美元增至2034年43亿美元。
• 核心企业等待量产订单，国机精工、沃尔德、四方达、惠丰钻石等均有与下游客户对接，部分企业有望年内获订单。
• Orbray于SEMICON Taiwan 2026展示最新单晶钻石基板。
• 持续推荐#国机精工、沃尔德、四方达，关注宏昌科技。

#人形机器人

• 国内机器人公司持续迭代模型，宇树科技发布UnifoLM-X2驱动的人形机器人全自主搏击视频，小鹏集团启用高阶通用人形机器人自动化产线，智元发布AGILE 2.0感控一体模型。
• 深圳发布智能机器人三年工作方案，杭州发布具身智能重点科研攻关指南。
• 北美T的量产速度有望近期加速。
• 推荐#浙江荣泰、恒立液压、科达利、恒帅股份、征和工业、申昊科技、金沃股份、铁流股份。

#石墨烯散热

• AI散热重点新方向，英伟达GPU功耗升至2300W，导热材料向石墨烯切换趋势延续，鸿富诚即将上市。
• 浙江大学高超教授团队发展"多流浇铸"技术，解决石墨烯面内导热强但厚度方向偏科的问题。
• 相关公司：#鸿富诚、飞荣达、中石科技、思泉新材等。

#光模块设备

• CIOE展会期间，中际旭创、新易盛、光迅科技等发布产品，通×亚马逊合作开发1.6T及后续世代光互联方案。
• 1.6T光模块有望快速上量。
• 相关标的：#联讯仪器、唯特偶、瑞松科技、博众精工、拓斯达。

#工程机械

• 8月挖掘机销量19,716台，同比增长19.3%，其中出口11,730台（+32.7%），单月出口占比达59.5%。
• 1-8月累计销量191,557台，同比增长24.2%，出口96,938台（+31.8%），国内94,619台（+17.4%），年内出口占比首次超50%（50.6%）。
• 相关标的：#三一重工、中联重科、徐工机械、恒立液压、柳工。