烧碱周报：烧碱期货冲高回落 现货市场延续低迷态势

综述

烧碱期货本周呈现冲高回落态势。成本端推升、供应端减产预期、潜在氧化铝需求增长、印染开工率回升及政策利好是价格上涨主因。但坑口煤炭价格波动、现货疲软及宏观压力导致期货回调。后期期货或承压下行。

价格

• 山东氯碱现货价格：32%碱最低出厂价2022年1500元/吨，2026年预计3500元/吨；50%碱最低出厂价2022年-2000元/吨，2026年预计2000元/吨；50%碱-32%碱价差2022年-1000元/吨，2026年预计1500元/吨。液氯价格2026年预计250元/吨。
• 主流交割区32%碱现货价格：江苏2200元/吨，浙江萧绍2500元/吨，广东1900元/吨，天津2000元/吨。
• 片碱、出口碱价格：山东片碱价格2026年预计4000元/吨；内蒙古片碱价格2026年预计490元/吨；华东烧碱FOB 2024年预计2800美元/吨。
• 烧碱期货价格、基差、月间价差：主力合约价格2026年预计3200元/吨；山东地区32碱主力合约基差2026年预计200元/吨；山东地区50碱主力合约基差2026年预计0元/吨。
• 原盐、煤炭价格：山东井矿盐市场价2026年预计500元/吨；山东海盐市场价2026年预计1700元/吨；秦皇岛动力煤5000K平仓价2026年预计360元/吨。

供应

• 烧碱供应：中国10万吨及以上烧碱样本企业产能利用率77.8%，环比-0.3%；周内无氯碱设备停车检修，3套装置检修恢复；华北、西南区域负荷提升，西北、华中、华东负荷下滑；下周1套检修，2套重启，预估负荷恢复至78.3%。
• 烧碱检修情况：本周华东、华北、华中、西南、西北区域多套装置检修恢复或计划检修。
• 烧碱库存与氯碱利润：全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存50万吨，环比上调1.04%；库容比28.50%，环比上涨0.64%；华北区域库存增加，华东、华南区域库存累库。山东氯碱企业氯碱综合利润108元/吨，处于历史同期低位。

需求

• 氧化铝：中国氧化铝产量191.3万吨，环比增长；山西地区氧化铝工厂增产；山东氧化铝产量稳定；液碱采购价格稳定。
• 粘胶短纤：中国粘胶短纤产量9.13万吨，持平；库存7.84万吨，环比上涨0.02万吨，同比-39.08%；库存天数5.34天，若按周均产量核算库存天数约6.20天；人棉纱企业订单可保证8天左右生产，纱企多消耗自身原料库存，预计下期迎来集中补货期。
• 印染：江浙地区综合开机率55.03%，环比+4.43%；绍兴地区开机率53.89%，同比-11.11%；坯布进仓以秋冬面料刚需补单为主，订单整体一般，大单稀缺，以短单快反为主。盛泽地区开机率56.32%，同比-8.94%；订单增量，法兰绒、摇粒绒面料刚需为主，涤塔夫、尼丝纺等常规品种有所补单。
• 出口：7月份烧碱出口31万吨，液碱出口量22.98万吨，片碱出口量7.72万吨。