9月金股新宙邦氟化液进入放量新阶段安全垫扎实的弹

该研报指出新宙邦氟化液进入放量新阶段，3M库存见底开启新一轮采购周期。3M将于2025年底完全退出PFAS制造，国产企业承接空缺市场，清洗液已基本完成国产替代，冷却液验证周期长壁垒更高。公司今年全氟聚醚出货量1000吨同比近翻倍，2027年出货量有望超2000吨同比+100%。

氟化液赛道行业发展趋势显示，3M退出后国产企业将承接空缺市场，清洗液国产替代基本完成，冷却液验证周期长壁垒高。全氟聚醚出货量持续增长，预计2027年出货量超2000吨。电容化学品受益AI需求爆发，国内市占率30%海外市占率50%，2026-2028年年化增速有望超30%+。

研报重点分析了氟化液进入放量新阶段、3M退出后的市场格局变化、国产替代进程以及公司全氟聚醚出货量增长。同时分析了电容化学品受益AI需求爆发，国内市占率30%海外市占率50%，2026-2028年年化增速有望超30%+。电解液方面，石磊产能释放6F一体化将抚平周期波动，预计2027年电解液板块利润同比持平。

当前市场现状显示，3M库存见底开启新一轮采购周期，国产氟化液企业承接空缺市场，清洗液国产替代基本完成，冷却液验证周期长壁垒高。公司全氟聚醚出货量持续增长，预计2027年出货量超2000吨。电容化学品受益AI需求爆发，国内市占率30%海外市占率50%，2026-2028年年化增速有望超30%+。电解液方面，石磊产能释放6F一体化将抚平周期波动。

研报提示，3M退出后市场竞争格局可能发生变化，国产替代进程存在不确定性。冷却液验证周期长壁垒高，可能影响市场拓展速度。电容化学品和电解液产能释放存在一定的时间差，可能影响短期业绩稳定性。此外，行业政策变化和原材料价格波动也可能带来风险。