国微控股2026中期报告

公司概况

SMIT Holdings Limited（以下简称“公司”或“集团”）是一家在全球范围内领先的电视付费广播接入安全设备供应商，主要从事以下业务：

• CAM 产品：设计、开发和销售主要用于付费电视行业的条件接收模块（CAM），为终端用户提供访问付费电视内容的服务。
• 智能传感技术：专注于智能传感方向的产品和解决方案的研发与销售，主要产品包括激光雷达、柔性压力传感器等。
• 其他业务：集成电路（IC）解决方案和新能源领域。

公司成立于开曼群岛，总部位于香港，主要业务场所位于中国深圳。

业务回顾

• CAM 业务：2026 年上半年，CAM 销售收入约为 631.5 万美元，占集团总收入的 72.84%。其中，欧洲市场收入同比增长 36.3%，主要由于西欧、北欧和巴尔干地区运营商采购量增加；新兴市场收入同比下降 59.5%，主要由于美洲地区专业 CAM 销售低于预期；国内市场收入同比下降 31.9%，主要由于专业 CAM 项目转换速度放缓。公司将继续关注海外市场运营商的需求，利用成本优势提升 CAM 产品的竞争力，并推动 USB CAM 项目的落地。
• 智能传感业务：2026 年上半年，智能传感销售收入约为 195 万美元，同比增长 39.0%，占集团总收入的 22.45%。公司成功开发了新一代医疗认证产品，拓展了产品矩阵；在电池领域，成功获得了大规模订单和多个大型测试项目；在激光雷达领域，推出了大面积固态激光雷达产品，并实现了从技术验证到收益生成的转变。
• 其他业务：2026 年上半年，其他业务收入约为 41 万美元，主要来自 IC 解决方案和新能源领域。

财务回顾

• 收入：2026 年上半年，集团收入约为 867.7 万美元，同比增长 22.7%。
• 毛利润：2026 年上半年，毛利润约为 421 万美元，同比增长 130.13 万美元。毛利率下降至 48.6%，主要由于智能传感业务生产设施和采购职能的扩张导致固定成本增加。
• 研发费用：2026 年上半年，研发费用约为 485 万美元，同比下降 8.5%。
• 销售及分销费用：2026 年上半年，销售及分销费用约为 88 万美元，与去年同期基本持平。
• 管理费用：2026 年上半年，管理费用约为 319 万美元，同比增长 4.1%。
• 所得税费用：2026 年上半年，所得税费用约为 5 万美元，主要由于递延所得税。
• 净利润：2026 年上半年，集团净亏损约为 887.1 万美元，同比减少 619.7 万美元。亏损主要由于投资净损失、金融资产公允价值损失以及智能传感业务的经营亏损。

资金状况

• 现金流：2026 年上半年，集团继续保持健康的现金流状况，现金及现金等价物余额约为 4200 万美元，同比增长 119.47 万美元。
• 负债：2026 年上半年，集团银行贷款为 150 万美元，租赁负债为 195 万美元。
• 资本承诺：2026 年上半年，集团资本承诺约为 100 万美元。

重要投资

• X-Times Design Automation Co., Ltd：公司于 2020 年 11 月收购了 X-Times 10% 的股权，后因多轮融资被稀释至约 3.95%。2026 年 7 月，公司以约 632 万美元的价格出售了其全部股权。
• S2C Limited（“S2C Shanghai”）：公司于 2025 年 12 月出售了 16% 的股权，继续持有 13.75% 的股权，并将其重新分类为以公允价值计量通过损益变动金融资产。

重要事项

• 子公司收购：2026 年 4 月，公司通过子公司 SMIT Group (Shenzhen) Co., Ltd. 以约 2.662 亿元人民币的价格收购了深圳 Giga Design Automation Co., Ltd. 7.8125% 的股权。
• 股息：董事会不建议 2026 年上半年派发股息。

展望

公司将继续致力于其既定的发展战略，积极推动与新兴产业的深度融合，并加速开发项目的商业化进程。未来，公司将重点关注以下领域：

• CAM 业务：关注海外市场运营商的需求，提升 CAM 产品的竞争力，并推动 USB CAM 项目的落地。
• 智能传感业务：继续推动新一代柔性传感产品的市场推广，并拓展激光雷达产品的应用场景。
• 其他业务：继续探索海外商业和工业储能机会，并利用云平台系统技术开发智能硬件和智能云平台。