梦百合603313 2026年半年度业绩说明会

一、核心要点 2026年上半年公司实现营业收入46.55亿元，同比增长7.87%，经营活动现金流净额5.45亿元，同比增长119.89%。净利润及扣非净利润亏损。区域营收方面，北美收入26.4亿元（同比增长20.88%），欧洲8.88亿元（同比减7.22%），国内7.44亿元（同比减1.22%）。渠道营收方面，线上收入16.29亿元（同比增长39.2%，占比35.87%），大宗收入17亿元（同比减1.95%），门店收入12.12亿元（同比减4.34%）。产品营收方面，电动床收入4.5亿元（同比增长39.33%），床垫收入24.33亿元（同比增长8.3%），沙发收入5.67亿元（同比增长0.08%）。

二、投资线索

1. 境外线上业务：子公司美国梦百合二季度扭亏，欧洲本土化线上布局落地，Eagle Black系列美亚月销破万；境内线上内销收入6.12亿元（同比增长11.15%），直营线上收入增42.1%。
2. 产能与成本：全球多基地布局对冲原材料涨价，美两工厂营收8.67亿元（同比增长27.83%），盈利1.01亿元，向利润优先转型成效显现。
3. 品牌与产品：深化体育IP（曼联、围棋队）及文化IP（三体）运营，发布零压智能床AI Smart3.0系统，26款主力智能床升级AI睡眠监测。

三、风险与关注

1. 行业端：国内家具行业承压，上半年限额以上家具类零售额同比降3.7%，规上家具制造业营收、利润分别降8.6%、52.7%。
2. 公司端：净利润亏损，国内经销门店收入同比减36.81%，多区域营收阶段性承压。

四、公司基本情况 梦百合2003年成立，主营记忆棉家居，布局全球多生产基地，拥有零压棉多国专利，构建多自主品牌体系，持续深化品牌国际化战略。