精锋医疗2026年半年度业绩说明会纪要

一、核心业绩与战略布局
公司坚持国产替代与产品出海双轮驱动，2026年上半年海外收入占比达70%，全年海外装机目标约110台，国内装机目标约25台。国内市场累计装机55台，2024-2026上半年国内新增市场国产品牌中持续领先，北京、山东、广东等核心市场实现国产领先；累计为2.1万余名患者提供手术，耗材服务收入占比达16.9%，同比提升。海外市场加速全球化布局，单孔、多孔、MSP产品矩阵协同出海，2026年上半年海外新增交付49台、累计158台，覆盖欧洲、中南美、亚洲及独联体、中东非等区域，上半年海外增速超100%，驱动因素含品牌认知提升、渠道完善、服务团队强化，下半年及明年有望延续高增长。产品管线方面，国内首个获批全科室的多孔机器人累计完成1.83万例手术，海外超350家医院、2000多名医生使用；国内首个获批的单孔机器人累计超3300例手术，2026年实现欧洲首台装机及中国妇产综合医院首台商业化装机；独创三合一产品（MSP）2026年上半年多套商业化落地，为高端市场重要支撑；支气管镜机器人已实现10台装机，处于快速迭代期；投资清华系世界模型公司元昊动力，布局具身智能领域，计划三到五年内实现手术机器人自主能力突破，推进从L0到L3技术路径升级。

二、行业政策与客户相关问题回应
国内政策方面，2026年上半年手术机器人收费政策逐步落地，预计第四季度全国大部分地区执行，托底加封顶的收费结构对国产品牌利好，国内医院金丰月均手术量已超部分进口品牌，政策落地后国产品牌手术量及台均手术量有望进一步提升。集采应对方面，集采会带来价格压力，但核心影响因素为产品质量、临床需求及技术创新，企业可通过新技术、新产品避免恶性价格竞争。海外市场差异方面，发达市场看重产品品质与技术创新，新兴市场看重性价比，公司推出MP2000、SP1000、MSP等产品覆盖不同需求。耗材占比目标方面，中长期随装机量提升，耗材服务收入占比将向行业头部看齐，2026年上半年占比已达16.5%，逐步增长。

三、财务与运营指引
2026年全年指引：预计营收约8.5亿元，毛利率维持上半年64%左右，全年实现扭亏为盈，净利润约1亿元，总装机突破130台（国内25台、海外超105台）。台均手术量方面，国内稳态后台均年化约220台，海外处于爬坡期，部分区域约100-200台，纳入销售考核，未来有望逐步提升。三合一产品反馈方面，2026年上半年销售4套，欧洲客户反馈良好，临床数据显示单孔在部分手术中或优于多孔，高端市场认可度高；MSP正在申请20多个国家认证，将成高端市场重要选项。投资元昊动力方面，看中其4D可控世界模型，计划联合开发大模型，推进具身智能手术应用，未来几个月可能发布具身智能技术成果。对行业格局看法方面，跨国企业加大投入对行业是利好，核心竞争仍在产品质量、临床口碑、技术创新及服务体系。

四、公司未来展望
2030年愿景：未来5年全球手术机器人市场规模翻倍，未来10年扩张至当前4倍，公司将紧抓全球化机会，2027年将在全球推出多款新产品，推进机器人平台化、智能化、AI化，加强自然腔道机器人及耗材导航技术创新，保持稳健财务状况，未来三到五年实现快速增长，成为手术机器人领域重要技术创新者。