首程控股2026 中期报告

公司概况

首程控股有限公司是一家在香港上市的投资控股公司，主要业务为基础设施资产管理。公司致力于成为“中国领先的物理AI产业投资与场景生态运营平台”，通过整合既有资产、场景和资本能力，推动物理AI进入真实场景，实现“基础设施稳回報、产业投资拓成长、场景生态促转化、资本循环提效率”的战略目标。

经营回顾

2026年上半年，公司实现收入6.87亿元人民币，利润2.38亿元人民币，本公司拥有人应占溢利2.06亿元人民币。剔除去年同期处置首钢福山资源集团有限公司产生的一次性非经常性收益后，本公司拥有人应占溢利较去年同期增长6.7%。公司继续保持稳健的财务杠杆率，债务资本率维持在10.0%的较低水平。

深化改革创新

公司深化改革创新，产业基金、停车业务、机器人科技体验店以及组织结构等各项工作实现有效落地并取得阶段性成效。

• 产业基金方面：公司重点推进两支核心基金落地，一是完成首期规模人民币35亿元的北京市前沿科技创新兴未来产业股权投资基金中心（有限合伙）（“新兴未来产业基金”）的设立工作；二是完成人民币100亿元资产重组专项基金的协议签署。新基金的相继落地，将为公司贡献长期稳定的收入及利润。
• 停车业务方面：公司着重经营提效，持续进行降本增收。一方面公司已与部分上游供应商达成经营期内减租；另一方面公司持续推进基于停车资产空间的增值创新业务，通过VIP车区、代客泊车、租車、充电、洗車、广告等高频业态的接入，持续提升空间使用效率；同时，继续试点AVP/VPD自动泊车服务，协同衔接车位预约、智能落客、自动泊车、补能和洗车，提升单车周转效率的同时降低场内剐蹭和拥堵。预计2026年停车业务经营性利润将达到历史较高水平。
• 机器人科技体验店布局方面：“陶朱新造局”已在北京热门商圈，如朝阳合生汇、蓝色港湾、正大中心、王府井APM、首钢园等落地7家门店，累计接待客流40万次，开展线下活动228场、沉淀会员客户过万、实现合作品牌60余家，并已实现To B/G销售业务的突破。
• 组织结构方面：一是公司强化各业务线条协同联动，推动资源、信息与业务机会内部流转共享，促进跨业务板块协同落地；二是探索适配AI时代的组织结构、流程和决策机制，将AI工具逐步嵌入日常业务流程，赋能项目研判、运营管理等工作场景，依托数字化工具降本提效，实现整体人效水平稳步改善。2026年上半年，公司人均经营性归母净利润同比增长14%。

关键财务指标

• 收入及销售成本：2026年上半年，公司实现收入6.87亿元人民币，其中，以场景资产运营业务为基础的资产管理收入约5.04亿元人民币，以物理AI产业投资业务为基础的产业基金管理收入约1.83亿元人民币。2026年上半年整体毛利为2.95亿元人民币。
• 财务成本：2026年上半年，公司财务成本约0.51亿元人民币，较2025年上半年下跌约15.8%。财务成本主要为因采纳香港财务报告准则第16号租赁而产生的租赁负债利息及借款以及应付债券的利息。
• 所得税费用：公司2026年上半年就所得税计提拨备约0.35亿元人民币，2025年上半年则约0.49亿元人民币。所得税费用主要包括公司于中国成立的主要附属公司主要以税率25%计算之企业所得税。
• 每股盈利：2026年上半年，公司每股基本盈利和每股稀释盈利均为0.925港元。
• 经调整EBITDA：2026年上半年，公司经调整EBITDA约4.36亿元人民币，2025年上半年约5.87亿元人民币。
• 资产负債率：2026年6月30日，公司资产负債率约32.0%，较2025年12月31日上升约3.6%。
• 负债资本率：2026年6月30日，公司负债资本率约10.0%，较2025年12月31日上升约1.2%。

未来展望

公司将继续完善资本循环机制，稳健推进项目投资与退出，致力于为投资者创造可持续的现金回报与长期资本增值；同时开放自有场景、资产与生态平台，深化与产业链企业、原始权益人及各类合作伙伴的协同，共建物理AI产业生态，实现多方价值共赢。公司将进一步完善人才发展体系，培育产业投资、场景运营、科技生态等领域的专业能力，为员工提供与新兴产业共同成长的事业平台，凝聚团队合力支撑战略落地。