中泰证券：AI办公harness成新数据集 Agent是新生产力

这份研报指出大模型下半场关键在于后训练技术如RL提升深度推理能力，harness作为模型记忆转化为行动的系统边界至关重要。同时强调办公Agent行业空间广阔，中国中期市场规模达600-810亿元，竞争本质是入口竞争，核心是咬合深度（数据飞轮）和生态广度，harness即新数据集，跑通数据飞轮者将占得竞争先机。

AI办公赛道发展前景广阔，全球中期市场规模预计达900-972亿美元，中国中期市场规模达600-810亿元。AI正向泛白领工作流扩散，企业ROI可行性提升。竞争核心在于入口、数据飞轮和生态广度，harness作为新数据集是关键，跑通数据飞轮者将占据优势。国内外产品对比显示，腾讯沃格里登生态全、本土化好，阿里千万办公也具特色。

研报重点分析了AI办公领域的技术发展趋势，特别是后训练技术如RL对深度推理能力的重要性，以及harness在模型记忆转化为行动中的系统边界作用。同时分析了办公Agent的行业空间、竞争格局和核心要素，指出入口竞争、数据飞轮和生态广度是关键，并对比了国内外主要产品的特点。

当前AI办公市场处于快速发展阶段，市场规模持续扩大，全球和中国市场潜力巨大。竞争日益激烈，头部产品如腾讯沃格里登、阿里千万办公等在生态和本土化方面表现突出。harness作为新数据集成为关键竞争要素，跑通数据飞轮者将占据优势。但同时也面临技术迭代快于工程能力升级的挑战。

研报提示AI办公领域竞争加剧可能影响头部产品的领先优势，若生态和数据飞轮构建不及预期，可能影响市场地位。此外，模型技术迭代可能快于工程能力升级，这可能制约办公Agent的落地效果和用户体验。这些因素需关注，但研报未涉及具体投资建议。