华泰计算机 剂泰科技-P加速布局AI大分子 看好未来商业化

这份研报分析了剂泰科技依托自研NanoForge平台，整合千万级结构脂质库、AI基础模型等构建的全栈AI大分子制药能力。公司覆盖分子设计至实验验证全链条，技术处于全球前沿，储备十余条在研管线。报告还提及公司26H1营收同比增长134倍，亏损收窄56.4%，自研资产MTS-128完成全球独家授权，创中国AI制药临床前大分子资产授权纪录。

AI大分子制药是AI制药商业化的下一个主战场。该赛道依托平台部署、资产授权、联合开发等多层次收入阶梯，AI平台可平行批量产出高价值大分子资产。大分子药物全链条AI赋能改造将带来产业红利，推动行业快速发展。目前，剂泰科技等企业已在该领域取得显著进展，展现了广阔的发展前景。

研报重点分析了剂泰科技的技术平台能力，包括其全栈AI大分子制药能力、覆盖分子设计至实验验证的全链条技术、以及心脏靶向LNP、T细胞靶向递送等前沿技术。此外，报告还关注了公司的商业化进展，如MTS-128的独家授权、OpenCGT合作及AiTEM平台落地恒瑞医药等。

当前AI大分子制药市场处于快速发展阶段，技术迭代迅速，头部企业开始显现。剂泰科技等企业凭借技术积累和商业化进展，已在该领域占据一定优势。大分子药物全链条AI赋能改造正逐步落地，市场潜力巨大，但同时也面临技术验证、商业化等多重挑战。

研报中提示的风险主要集中在技术转化和商业化方面。AI大分子制药技术尚处于发展阶段，存在技术验证不确定性；同时，商业化路径尚需探索，市场接受度存在变数。此外，行业竞争加剧也可能对公司发展带来挑战。