聚烯烃月报：地缘扰动反复，现货高位坚挺

本报告分析8月国内聚烯烃市场走势，指出期货冲高回落、现货高位坚挺的行情主要受美伊地缘局势和油价影响。PE方面，检修增加导致产量环比回落，库存降至历史低位，支撑现货价格；PP方面，产量小幅回升但同比偏弱，库存由降转升。进出口方面，PE进口小幅回暖，出口持续回落；PP进口低位回升，出口高位回落。需求处于淡旺季切换期，PE农膜备货带动需求回暖，PP下游需求偏弱。

9月预计PE供应将稳步回暖，旺季需求边际修复，整体震荡偏强；PP上行受限，高位震荡后趋于平稳。关注点包括地缘局势、新产能投放及旺季订单落地情况。长期来看，聚烯烃行业需关注供需关系变化、国际油价波动及下游行业需求恢复情况。

报告重点分析了PE和PP的供需平衡、进出口情况及下游需求变化。PE方面关注检修计划对产量的影响、库存下降对价格的支撑作用；PP方面关注产量小幅回升但同比偏弱、库存由降转升的情况。此外，报告还分析了农膜备货对PE需求的影响及PP下游需求的偏弱表现。

8月国内聚烯烃市场呈现期货冲高回落、现货高位坚挺的走势。PE方面，检修增加导致产量环比回落，库存降至历史低位，支撑现货价格；PP方面，产量小幅回升但同比偏弱，库存由降转升。需求方面，PE农膜备货带动需求回暖，PP下游需求偏弱。整体来看，市场受地缘局势和油价影响较大，供需关系变化是关键。

本报告需关注地缘局势的持续影响，美伊等地缘紧张可能再次扰动油价和聚烯烃市场。此外，新产能投放可能改变行业供需格局，需持续跟踪新增产能的落地情况。旺季订单的落地进度也影响市场预期，若订单落地不及预期，可能对价格形成压力。投资者需密切关注这些风险因素的变化。