美力科技半年业绩交流会议

核心观点与关键数据

业绩表现： 2026年上半年，美的科技业绩大幅增长，主要得益于ACP S的收购并表。公司实现营业收入20.85亿元，同比增长131.73%；归属于上市公司股东的净利润1.16亿元，同比增长44.87%。

业务板块：

• 弹簧及弹性元件业务： 实现收入8.58亿元，同比增长7.45%，毛利率为24.92%。
• 汽车牵引及保护系统业务（ACP S）： 实现收入11.03亿元，毛利率为17.18%。ACP S自身营业收入同比增长11%，核心团队、主要客户和供应商关系保持稳定。

全球经营： 上半年境外营业收入12.91亿元，占公司营业收入的62%，全球经营特征进一步增强。

财务状况： 经营活动现金流量净额为负1.17亿元，主要原因是ACP S开展的应收账款保理业务。报告期末，公司资产负债率为72%，流动比率为1.21，速动比率为0.82。

整合进展： 公司持续推进ACP S的整合，包括建立境内外管理层经营例会机制、加强预算和资金融资付款和财务报告等关键环节的管控、推进全球比价和供应商资源共享、依托欧瑞斯浙江推进中国市场研发和供应链的协同、通过中长期激励安排稳定ACP S核心管理和技术团队。

未来展望： 公司将继续围绕三条主线开展工作：

1. 巩固弹簧及弹性元件业务的客户和技术优势，推进智能悬架、空气弹簧及高性能弹簧元件等产品的升级。
2. 提升ACP S运营质量和现金创造能力，加快供应商研发和市场协同。
3. 加强全球资金、汇率、供应链和合规风险管理，稳步优化资产负债结构。

定增项目： 公司按照既定程序推进向特定对象发行股票的相关事项，进展可关注公司公告。

关键问题解答

弹簧及弹性元件业务： 尽管汽车行业环境不佳，但弹簧及弹性元件业务仍保持稳健增长，主要得益于客户结构调整、产能有效释放和产品结构优化。

ACP S协同： ACP S与美的科技在客户渠道、产能、技术和供应链等方面存在协同效应，未来将进一步加强协同，提升盈利能力。

ACP S市场空间： 欧洲市场占比稳定，美洲市场增长潜力大，国内市场处于培育发展阶段。ACP S未来业绩增长的主要驱动力来自欧洲市场、美洲市场和国内出口车市场。

ACP S毛利率提升： 公司将通过降低采购成本、调整客户结构、降低资金成本等措施提升ACP S毛利率。

定增项目进展： 定增项目正在推进中，预计近期将向交易所申报。

空气弹簧业务： 公司已与国内头部企业达成定点合同，但产能爬坡和定点时间节点尚无明确计划。空气弹簧业务未来收入占比目标暂未确定。

可转债终止： 可转债终止原因是工作节奏衔接和募集资金规模较小。

未来融资计划： 公司将按照法定节奏推进非公开发行，预计发行时间窗口在2027年。

海外收入占比目标： 预计到2027年，美的科技整体海外收入占比将超过2/3。

生产基地布局： 公司在全球范围内布局生产基地，以规避贸易壁垒和满足供应链本土化要求。

其他投资： 公司对南宁航宇和智平方进行股权投资，旨在探索与机器人产业的合作机会。

汇率风险管理： 公司将聘请管理咨询公司协助推进外汇套保项目。

ACP S产能利用率： 欧洲工厂产能利用率高，美洲工厂产能利用率相对较低。

主业增长： 弹簧及弹性元件业务中，悬架弹簧业务实现6%的增长。