中国化学20260906 导读

业绩概览

2026年上半年，中国化学实现营业总收入917.09亿元，同比增长1.09%；利润总额40.47亿元，同比增长2.1%；净利润33.90亿元，同比增长0.29%。资产负债率为69.14%，股东权益779.38亿元，同比增长4.56%。现金流方面，经营活动现金流净额由负转正，达到0.8亿元；投资活动净额为-9.44亿元；筹资活动净额为30.67亿元。海外收入增长20.42%，占总收入的33%，尤其在炼油炼化、油气处理等领域表现突出。

海外业务

海外业务成为公司增长的重要驱动力，订单占比达到33%，下半年将重点突破东南亚、俄语区及西部非洲地区的重大项目。俄语区项目受战争影响较小，主要项目正常推进，但战争缓解后市场容量及新签订单量存在不确定性。中东地区项目执行风险较小，但需加强管控，未来大规模重建或新建项目将为中国化学提供领先机会。

国内业务

国内业务因项目竣工交付较多，订单和营收有所下降。下半年预计将有所改善，国家发改委的煤炭工业发展规划及新疆煤化工项目将带来新的合同和订单。上半年新签订单中，煤化工占比32%，高于“十四五”期间平均水平，未来煤化工市场空间看好，受政策审批、国际油价及能源安全影响。

化工行业策略

公司通过煤化工、基础化工、石油化工及新能源新材料领域的订单增长策略应对行业波动。技术创新、环保要求提升及旧工厂改造将促进新订单获取。未来将聚焦化学工程的环保升级和新材料领域的突破。

项目进展

天津气象第二金项目采用自主知识产权技术，生产丙烯烃基二氢甲安等产品，市场认可度提升，但受下游需求影响及固定成本压力，项目公司仍处于亏损状态。预计年末亏损将缩小，但扭亏为盈可能性不大。未来市场需求扩展有望推高产品价格，但需警惕产能过剩带来的压力。

未来规划

化工实业二期规划仍处于论证阶段，未启动建设。公司正研究新实验项目投资，暂无具体化工园或重大项目投资计划。关于股权激励与分红，公司已实施一次股权激励，短期内无新计划，但正研究提高分红比例，以增强股东回报。