国泰海通轻工刘佳昆 造纸箱瓦纸价拐点渐进

该研报分析了造纸行业箱瓦纸的价格拐点，指出受需求、渠道库存、上游原料废纸价格回落等因素影响，纸价持续回调。报告认为价格拐点渐进，预计中旬左右有望开启旺季上涨。9月上旬新一轮涨价发布，玖龙等纸企提涨，行业提涨意愿不减。报告还分析了8月底箱瓦纸企库存回升至8-14天，去库影响下纸价松动，下游库存开启回落，预计9月纸价短期震荡后企稳回升。

造纸行业箱瓦纸当前呈现价格拐点渐进的趋势。受多重因素影响，纸价自8月底以来持续回调，但报告预计中旬左右有望开启旺季上涨。9月上旬新一轮涨价发布，玖龙等头部纸企提涨，行业提涨意愿不减。同时，下游库存开始回落，叠加双节停机影响，预计9月纸价短期震荡后企稳回升。行业整体库存压力有所缓解，价格弹性增强。

该研报重点分析了造纸行业箱瓦纸的价格拐点及行业发展趋势。报告详细复盘了需求、渠道库存、上游原料价格等因素对纸价的影响，并对9月纸价走势进行了预测。同时，报告关注了行业提涨意愿、库存变化、双节停机等因素对市场的影响，并对头部纸企的盈利能力进行了分析。此外，报告还重点推荐了浆纸一体化龙头玖龙、太阳、理文、林平发展等企业。

当前造纸行业市场现状呈现价格拐点渐进的特点。受需求、渠道库存、上游原料价格等因素影响，纸价自8月底以来持续回调，但行业提涨意愿不减，9月上旬新一轮涨价发布，玖龙等头部纸企提涨。同时，下游库存开始回落，纸企库存回升至8-14天，去库影响下纸价松动。报告认为，9月纸价短期震荡后企稳回升，行业整体库存压力有所缓解，价格弹性增强。

该研报提示，造纸行业受宏观经济、原材料价格波动、环保政策等多重因素影响，存在一定的不确定性。虽然报告认为9月纸价短期震荡后企稳回升，但市场走势仍需关注需求变化、行业竞争格局等因素。此外，报告重点推荐了浆纸一体化龙头玖龙、太阳、理文、林平发展等企业，但这些企业的经营状况仍需持续关注。行业整体盈利能力受原材料价格波动影响较大，需警惕成本上升风险。