盛和资源 600392 2026年半年度业绩说明会

公司概况与产业布局

盛和资源是一家混合所有制上市公司，大股东为自然资源部中国地质调查局下属矿产综合利用研究所。公司以稀土业务为核心，兼顾高钛和山西资源，已形成稀土产业链、高钛产业链和循环经济产业链三大产业方向。稀土产业链覆盖采矿、选矿、冶炼、分离到下游深加工，布局完整。高钛业务集中在上游选矿环节。循环经济产业链主要进行稀土废料回收。公司定位为负责任的关键原材料国际化供应商，构建了“国外资源+国内产业”的双循环布局。国内加工基地遍布四川、江西、江苏、内蒙古、海南、山东等地；海外控股项目位于坦桑尼亚、马达加斯加，并参股美国、澳大利亚、加拿大、格陵兰岛等地的资源项目，形成资源开发与功能材料制备并重的格局。

2026年半年度经营业绩

受稀土市场行情持续向好影响，公司经营业绩实现强劲增长。上半年营业收入87.59亿元，同比增长41.76%；净利润8.87亿元，同比增长135.24%，超过去年全年净利润。盈利指标显著改善：销售毛利率12.64%（同比提升4.22个百分点），销售净利率10.37%（同比提升5.43个百分点），净资产收益率6.8%（同比提升2.58个百分点）。

未来三年发展规划

公司发布未来三年发展规划，定位为“负责任的关键原材料国际化供应商”，以稀土为核心，高钛为增长极，打造资源掌控、产业链协同、技术引领和全球布局的综合性关键原材料工业企业。发展目标：到2028年成为全球领先稀土企业及全球高钛领域重要参与者，择机拓展山西资源及下游材料业务。核心量化指标包括：营业收入年均增长约10%，净资产收益率、净利润年均增速高于同行业平均水平。业务目标涉及稀土、高钛产能利用率等，新增海外资源储备目标为2028年不低于3000万吨。

重点项目进展

海外项目：

• 坦桑尼亚：高泰山重砂矿项目实现重矿物回运，与国内高台选矿联动；塔吉里项目粗矿场已连续稳产，精选场预计年底建成投产；马达加斯加高泰山重砂矿项目加速推进前期工作，预计年内完成首采区建设，明年产出重矿物。
• 马达加斯加恩古拉稀土矿项目受国内技术出口管制影响，正在申请采矿和选矿技术出口许可，计划一年内完成建设。

国内项目：

• 江阴嘉华分离厂完成安全环保升级，3月恢复满负荷生产，带来增量收益。
• 乐山抛光粉项目、环保扎库项目、德昌金属项目等稀土下游应用及配套项目积极推进。
• 国内高钛矿选矿推动技术升级，完成尾矿处理设备安装改造，提升尾矿处理能力。

公司管理提升

推出“数字盛和”一体化信息化平台，核心功能完成开发测试及试点验证，预计今年年底前实现全公司正式运行，提升信息化管理水平。

投资者回报

上半年实现净利润8.87亿元，提出半年度现金分红方案，每十股派0.5元（约0.88亿元），分红比例接近10%。继2025年已进行10股派3.5元分红后，本次分红积极响应监管号召，通过多次分红增加投资者获得感，分享公司发展成果。