StealthGas Inc GASS 2026年第二季度财报电话会议准备发言文字记录

00:00:00 公司过去战略目标一直依赖适度杠杆来为其资本需求融资。 00:00:09 自2023年初以来，在超过2.5年的时间里，随着资金流入改善，随着现金流已改进，它积极偿还了约3.5亿，并于2025年7月成为。 00:00:26 一年多前，公司首次实现了无债务运营。银行债务的消除极大地增强了公司在扩张时机到来时的财务灵活性，同时实现了利息成本的显著节约。 00:00:45 没有债务、摊销或利息支付，该车队现金流盈亏平衡点显著降低，同时由于SN p活动，也增强了车队竞争力。 00:01:01 流动性已每个季度都在改善，并且达到了有史以来的最高点。 现在，我将把发言权交给我们的董事长，迈克尔·乔利先生，为我们带来一些关于市场的见解。 00:01:17 早上好。当然，最突出的问题是与伊朗的冲突以及海峡的关闭。三分之一的液化石油气供应来自中东，而大部分要通过霍尔木兹海峡。 00:01:34 由于波斯湾地区的冲突，2026年上半年全球液化石油气出口 下降了8%。 00:01:44 这无疑是一个庞大的数字，如果不是运距（吨英里）有所增长，否则必然会对费率造成巨大的下行压力。 00:01:54 相反，由于更多产品从美国采购，VLCs 的利率创下新高并持续维持在非常高的水平。 00:02:04 据报道，我们液化石油气（LPG）出口在5月份达到290万桶/日的纪录，而EIA数据显示，丙烷出口在第二季度上涨了9%。 00:02:20 许多此前在中东从事贸易的船舶已被重新部署至美国，其中许多船舶在装货后，会返回远东，选择绕行好望角这条较长的航线，45天的航程给运力计算增加了显著的总吨海里。 00:02:38 我们最近也读到报告，称巴拿马运河的费率正在上涨，并且由于厄尔尼诺现象造成的干旱导致水位低，可能限制通过该运河的船舶数量。 00:02:53 我们出口的这种增长是一个持续的主题，因为美国多年的出口一直在稳步上升，而且目前美国占世界液化石油气供应量的55%。 00:03:08 如前所述，美国终端的扩张将持续进行，相关项目将持续至2030年初，而该领域最近的消息是，能源转移公司在6月份宣布了另一项从荷兰增加出口能力的项目。 00:03:26 大西洋彼岸，欧洲持续获得充足的美国产品供应。随着更多丙烷货物进入该大陆，丙烷与石脑油之间的价差促使石化生产商青睐前者，从而维持了市场的活跃度。 00:03:43 此外，teruszin 和 cnes 的两个克拉克器在经过一段时间的离线后重新上线了。支持石化需求。 00:03:55 另一方面，由于夏季没有供暖需求，住宅需求减弱。 00:04:02 冲突解决可能因远期价格出现倒挂而提前出口，这也抑制了库存的积累。因此，尽管欧洲供应充足，霍尔木兹海峡的局势并未改变。冲突开始前，亚洲国家从该地区进口了其液化石油气供应的46%。 00:04:28 如今，我们只见少数几艘LPG船敢通过海峡，而试图绕道海峡、经阿曼或红海出口的努力虽然增加了一些货量，但不足以满足亚洲客户的需求。 00:04:43 近期胡塞武装开始在红海针对沙特船只，如果事态升级，这可能成为另一个被封锁的咽喉要道。 00:04:54 由于地缘政治动荡，亚洲的需求出现了大幅下降。印度， 第二大液化石油气进口国，需求下降了20%。 00:05:07 但一旦冲突结束，新贸易路线的建立将产生更持久的影响。 00:05:14 上个月，印度媒体报道称，计划实现液化石油气（LPG）来源多样化，并通过与美国出口商签订供应合同，至少从美国进口25%。 00:05:29 为了提醒您，大约是在一年前的贸易争端期间，印度刚刚宣布将他们从美国进口的液化天然气（LNG）从几乎为零增加到10%。我们继续将大部分船队部署在斯威登以西的两 thirds 地区，特别是在欧洲和中东，那里的运费大约比东部高30%，并且现货市场更为活跃。 00:05:56 我们远东地区的那艘较小的船只，决定在夏季时将其移至西部，因为它面临日益增加的上诉，现在已在苏伊士运河西北部进行贸易。我们现在只剩下一艘船，那艘较大的船只，它在夏季初曾一度在波斯湾搁浅，当时似乎有很多敌对行动。那艘船最终成功安全地穿过了赫尔穆兹海峡。 00:06:21 不幸的是，停火被证明是短暂的，现在通道再次变得危险。 双方都针对通行船只。然而，正如我们从新闻中听到的，仍有通道在使用中，一些船只仍设法通过了。 00:06:37 现在请将发言权交给Sstovares先生，由他来讲解财务表现。谢谢，Harris。从第六张幻灯片开始，那里展示了第二季度利润表的快照，与2025年同期相比。第二季度是一个非常盈利的季度，无论是从收入生成还是整体盈利能力来看，都位列历史记录中的前四名。 00:07:02 然而，与去年相比，该船队运营船舶数量减少，同时，在现货市场运营的三艘较小船舶的闲置时间有所增加。 00:07:15 收入降至4290万元，与上一季度持平，为26年第一季度。 00:07:26 航行费用更高，达到720万，这主要是因为燃油费用增加以及与波斯湾相关的部分额外保险费。 00:07:37 那么每天每艘船的定期租船费率就相当于15,710美元。 00:07:46 本季度运营费用保持不变，为1280万元，尽管由于成本压力（尤其是在原油费用方面）导致船队规模有所缩小。 00:07:59 话虽如此，鉴于其运营成本平均约为每艘船舶每天5310美元，该公司在成本结构方面仍持续运营于效率最高的航运运营商之列。 00:08:13 本季度仅在季度末有一艘残骸进行了干坞作业，因此下季度可能存在部分溢出。另一个对本期结果产生积极影响的项目是来自SN p活动的130万美元小额收益。我们还注意到，由于与去年相比利息成本下降、利息收入增加，我们受益于100万美元的收益增长——在债务豁免后公司不再支付任何贷款利息，且现金余额大幅增加。 00:08:52 第二季度净收入为1730万美元，较去年的2040万美元下降了15%。该季度每股收益（调整后及未调整后）为0.46美元。 00:09:10 该公司持续以高达40%的利润率运营，这意味着每一美元的收入都会转化为40美分的利润。 00:09:20 查看下一张幻灯片中的资产负债表，截至2026年6月30日，最需要关注的一点是公司现金状况的快速增长。 00:09:31 六个月内，该公司的流动性——包括现金和短期投资——增长了70%，从9900万增至1.683亿。 00:09:44 此次流动性状况的7000万增加，是通过出售两艘小型船舶以及运营现金流4000万的改善实现的。 00:09:55 截至6月30日，用于出售的船舶价值为1000万美元，预计所得将提升第三季度的现金状况。 00:10:04 该船队24艘船舶的账面价值为4.73亿，减少了3.7%，流动资产稳定在8150万，其中大部分... 00:10:18 这6400万是指中型油轮的账面价值及相关费用，因为这部分内容将在下一季度解决，公司已根据市场价值收回全部款项并有所盈余，这部分款项将在下一季度转入现金。 00:10:41 在负债方面，我们再次表明债务保持不变。零负债，公司的总负债仅为2800万，主要为运营产生的应付账款和月度租赁产生的递延收入。 00:10:59 在极短的时间内，该公司在航运领域实现了其中最健康的资产负债表之一。股东权益在六个月内增长了3640万，达到7.26亿，增幅达5%。 00:11:18 切换到第八张幻灯片，我们再次说明Stellcas是如何实现其……嗯。各位早上好，感谢各位耐心等候。欢迎参加Stealth Gas 2026年第二季度业绩电话会议及网络直播。目前，所有与会者均处于仅听模式。请注意，今日会议将进行录音。 00:11:40 现在我愿将会议移交给今天的主讲人，Harry Barcia。请开始。早上好，各位，欢迎参加我们2026年第二季度财报和电话会议。 00:11:53 这是CEO，今天和我会面的有我们一如既往的董事长，jolllee先生以及投资者关系部的costsadscovares先生。在我们开始您的演示之前，我想提醒您，我们将讨论前瞻性陈述，这些陈述反映了我们对未来事件和财务业绩的当前观点，并受重大风险和不确定性的影响。因此，如果您能花点时间阅读我们第二张幻灯片上的免责声明。 00:12:19 相关风险已在我们的证券交易委员会备案中进一步披露。现在让我们进入第三张幻灯片，概述本季度及我们的战略执行情况。 00:12:30 虽然第二季度小型船舶市场相对稳定，大型船舶市场则有所增强，但我们的公司仍成功实现了4280万元收入，与上一季度基本持平，但较去年的纪录47万元有所下降。 00:12:47 该公司继续保持优异回报，本季度利润达1730万元，较上一季度的1690万元有所提升。 00:12:57 迄今为止，在26中，该公司的业绩表现非常强劲，第二季度每股收益为46美分，上半年为89美分，这突显了该公司股票在市盈率方面极具吸引力。 00:13:14 我们的重点是确保我们的商业战略符合我们的战略原则。这意味着要保持可见的收入流，并减少我们面临的 波动性较强的现货市场，目前占整个船队日历天数的45%。 00:13:30 是否属于时间租赁，且总担保未来收入为9000万美元？公司还审慎地运用其资本，主要通过偿还债务，过去几年已预付超过3.5亿美元的债务，成为少数实现零杠杆的公共航运公司之一，同时，公司还拨款用于股票回购计划，并花费了约2100万美元用于回购。 自2023年以来。但鉴于股价已上涨，第二季度不会回购任何股票。 00:14:04 同时，在高市场行情下出售老旧船舶也是我们的策略之一，旨在实现收益并提升船队平均水平。自2023年初以来，在不包括合资船舶的情况下，通过出售13艘船舶，已实现约1.7亿的资金回笼。 00:14:21 我们已将整体船队规模从年初约40艘船只缩减至25艘，最新的几艘船也已离队，包括车辆魔方货架，就在本周，回声 royalties 船也交付了。我们将继续销售老旧和吨位较小的船只，尽管从这方面来看，LPG船的市场流动性并不算好。 00:14:43 这也使我们能够筹集资金并提高公司流动性。截至6月30日，现金余额为1.68亿美元，此后通过我们的经营现金流，特别是成功结案价值超过7700万美元的保险案后收到的款项，使得流动性已增长至超过2.5亿美元，我们的现金达到了历史新高。由于没有未解决的问题且市场稳定，我们处于一个有利的地位来部署部分流动性。我们一直以来在资金部署上都保持耐心和保守态度。我们的董事会正在审查所有选项，重点关注公司的长期利益及其股东的利益。 00:15:25 在第四张幻灯片中，我们看到了截至九月的船舶运营情况。航行活动相对稳定。在过去几个月里，我们确实签订了四份新的期租合同，租期均为三个月或更长。其中一份为期两年，一份为期一年，另外两份是六个月的续租。这意味着仍有四艘船在现货市场上运营，其中包括两艘中小型船。随着我们进入冬季月份，我们预计将找到更多机会来 securing更多时间租船。 00:15:55 总体而言，我们继续保持较高的覆盖周期，尽管低于以往。截至九月，对于2026年的剩余时间，我们已 securing 了60%的机队基础，带来了 剩余年度预计收入约5000万美元。对于2027年，我们已 securing 约 00:16:17 截至2029年的所有未来期间累计收入约为9000万。这略低于我们的预期，但由于市场处于历史高位，且地缘政治局势存在不确定性，一些租船公司对以历史高日租率承诺长期业务表示犹豫。 00:16:38 就干坞维修而言，今年计划了五个航次。到目前为止，前半年已完成其中的四个，还有一个船只在剩余时间内需要进干坞，具体取决于船队的地