永兴股份2026年半年度业绩说明会

永兴股份在2026年半年度业绩说明会中重点介绍了公司在固废资源循环与绿色能源服务领域的双核发展策略。公司当前正积极推进从化、增城、南沙、花都等区域的供热管网建设，供热业务已成为现阶段的重要发展方向。此外，公司还计划稳步拓展境内外新项目，筛选标准聚焦于项目质量、风险收益及战略协同。未来将围绕绿色低碳产业集团定位，深化产业链协同，提升核心业务规模，并布局零碳产业等新赛道。

固废资源循环与绿色能源服务赛道正面临持续增长的需求。以广州市为例，存量垃圾规模庞大，仅兴丰填埋场已超过四千万吨，处置需求将持续存在。政策层面也积极支持绿色低碳产业发展，推动数智化与绿色化转型。永兴股份作为行业参与者，正通过发展供热业务、拓展新项目、布局零碳产业等方式，积极把握赛道发展机遇。未来，产业链协同与新兴业务落地将成为关键增长点。

研报重点分析了永兴股份在固废处理与绿色能源服务领域的核心业务发展。具体包括：1）供热业务的推进情况与未来规划；2）境内外新项目的拓展策略与评估标准；3）公司“十五五”期间的发展定位与战略举措；4）财务状况与风险管控措施，如资产负债率与融资渠道优化。此外，研报还关注了公司产业链协同深化与新兴业务培育情况。

当前市场对永兴股份的业务布局持积极关注态度。公司供热管网建设项目已部分进入施工阶段，显示出业务落地进展。同时，公司在境内外新项目拓展、产业链延伸（如“焚烧+”）及新兴业务（如零碳产业园、绿电直供）方面的布局，也体现了其前瞻性战略。尽管部分项目（如李坑一厂机组）面临设备老化挑战，但整体业务运行状态良好，市场对其长期发展潜力认可度较高。

研报提示的主要风险包括：1）项目推进不确定性，部分供热管网建设受审批进度及下游配套企业影响；2）财务风险管控，尽管当前资产负债率处于合理水平，但未来需持续优化债务结构，严控负债规模；3）政策变动风险，垃圾焚烧项目处理费用差异及政府采购方式可能影响业务盈利稳定性；4）新兴业务落地风险，零碳产业园等新业务尚处于培育阶段，存在市场接受度与执行层面的不确定性。公司已通过拓宽融资渠道、加强产业链协同等方式进行风险对冲。