国金医药-和黄医药 ATTC首个分子顺利出海

和黄医药与GSK达成的独家开发及许可协议授予GSK除中国内地、香港、澳门和台湾以外的全球范围内开发和商业化HMPL-A830（EGFR-KRAS）的权利。临床开发将首先聚焦于结直肠癌、胰腺癌和肺癌适应症。协议包括1.1亿美元的首付款以及潜在的开发、注册和商业化里程碑付款，总额可达12.95亿美元，外加基于净销售额的特许权使用费。HMPL-A830目前尚未正式进入临床，但公司已达成此协议，显示出平台实力的获得验证。

和黄医药的中报披露已经有5款ATTC分子，其中251（HER2-PI3K/PIKK）和580（EGFR-PI3K/PIKK）分别于去年12月和今年3月进入临床。此次与GSK的合作仅是平台实力获得验证的起点，公司后续分子众多，平台BD合作值得期待。

和黄医药的国内销售有望在2027年加速，包括呋喹替尼、赛沃替尼新适应症上市，以及索乐匹尼布获批上市。这些进展将推动公司基本面边际改善，显示出公司拐点已至。

和黄医药的海外赛沃替尼有望递交NDA并最快于明年上市，显示出公司在国际市场的积极布局。与GSK的合作进一步验证了公司平台实力，为后续海外市场拓展奠定基础。

和黄医药的研报提示需关注临床试验进展的不确定性，以及全球市场竞争的激烈程度。此外，新药研发存在失败风险，需持续关注公司研发管线进展和商业化能力。