美力科技机构调研纪要

浙江美力科技股份有限公司（300611）2026年半年度业绩调研报告总结：

一、公司基本情况介绍
公司成立于1990年，2017年上市，2021年入选专精特新企业。主营业务包括悬架系统弹簧、动力系统弹簧、精密冲压件等，客户涵盖整车及零部件企业、工程机械等。公司坚持技术领先，拥有100余项专利，通过CNAS实验室认证，并在多地设厂。

二、互动交流环节
1. **未来业绩增长核心驱动**
   - 弹簧及弹性元件业务：新昌基地二期和墨西哥工厂投产释放产能，保持稳健增长。
   - 新业务布局：进军航空航天、轨道交通等高端制造领域。
   - ACPS业务：汽车牵引及保护系统成为重要增量，稳固欧洲市场，拓展美洲及国内市场。

2. **业务协同与降本措施**
   - 资源协同：利用ACPS海外客户资源拓展弹簧业务，借助国内主机厂渠道支持ACPS。
   - 降本增效：引入国内供应商降低ACPS采购成本（年2-2.5亿欧元），优化融资结构每年节约300-500万欧元利息。

3. **股权激励计划**
   - 设立初衷：绑定ACPS核心员工及国内骨干，建立长期利益绑定机制，共享企业成长收益。

4. **业绩考核与展望**
   - 2026年目标：营收60亿元、扣非净利润3.5亿元（剔除股份支付等费用，触发值85%）。
   - 上半年业绩：营收20亿元、扣非净利润1.2亿元。
   - 下半年展望：完整合并ACPS半年业绩，贡献将高于上半年。

5. **墨西哥工厂进度**
   - 已完成厂房购置，设备采购安装中，预计2027年上半年投产。

6. **弹簧板块增长原因**
   - 海外业务：墨西哥工厂投产+欧洲市场拓展。
   - 国内业务：优化客户结构，筛选优质客户，新昌基地二期投产。
   - 毛利率提升：规模效应、客户与产品结构优化，摊薄固定成本。
   - 新增长点：布局航空航天、轨道交通等高端制造领域弹簧产品。