天融信20260902 导读

公司财务情况与AI安全行业趋势报告

公司上半年财务表现承压，营业收入下降33.99%，毛利率下滑8.006个百分点，净利润亏损2.73亿元。主要原因是传统网络安全产品需求未达预期，新方向产品规模未起。AI安全领域迎来发展机遇，市场规模快速扩大，预计2031年将达到340亿元，年复合增长率50.5%。

AI安全行业趋势与市场预测

中国AI安全市场预计从2022年的65亿元增长至2031年的340亿元，年复合增长率达50.5%。AI安全平台成为增长最快的产品线，国际对标显示AI驱动的安全佣金单显著增长。未来，AI安全将占中国网络安全市场的74%，智能体应用市场复合增长率超230%。

公司AI安全业务进展与市场布局

公司AI安全业务涵盖防护、智能安全、运营及经营体四个板块，上半年收入同比增长超1.3%。重点产品包括W天气网关、API审计防护、AIMS及内容智能安全，均获得政策标准驱动，清晰应用场景，并在财政、云商、航空等行业落地。四大产品已在多个区域和行业完成测试及验证。

AI安全与国产化替代推动公司第二增长曲线

公司在AI安全与国产化替代领域的进展显著，上半年收入达1.3亿元，增长27.9%，占营收24%。算力与云服务作为第二增长曲线，未来2到3年将继续优化收入结构，强化市场竞争力。

AI安全订单与业绩转化情况分析

上半年AI安全防护业务收入达1100多万元，同比增长超130%，AI赋能安全资金收入为8000万元。在途项目具有批量复制条件，预计下半年订单将优于上半年。

营收下滑原因与下半年预期探讨

上半年营收下滑受客户预算延迟、项目验收递延及竞争因素影响。合同负债增长及AI领域订单增加，预计下半年收入将有所改善，尤其在AI应用和自建云方面表现积极。

毛利率下滑原因及未来预测

上半年毛利率下降8个百分点，主要受原材料涨价和低毛利产品占比提升影响。预计全年毛利率可能低于去年，但制造云产品增长将稀释综合毛利率。

算力业务增速回落及未来增长预期分析

算力业务增速回落受基数效应、项目确认节奏及成本压力影响，但对全年保持较快增长有信心。智算一体机与安全智能一体机已获得标杆项目，制造云安全原生能力未来收入潜力巨大。

AI驱动下的网络安全行业转型与机遇

海外已进入AI收入增长阶段，国内需求尚弱。AI对网络安全行业的影响分为三类：增量的AI安全防护、存量的数据安全重构、以及结构性变化的AI替代能力。AI安全防护成为需求最大领域，行业面临人效和商业模式的重大变革。

AI安全产品收入增长与行业需求分析

上半年需求整体偏弱，但政府与工业、汽车等行业表现稳健，AI相关系数增加。AI安全预算逐步释放，刚性增量与新增替代需求推动产品高增长。7-8月运营商、金融及部分企业加大AI安全预算投入，政府信息化快速推进省份的大模型安全网关需求显著增加。

AI安全政策与行业需求变化分析

政策推动数据安全、智能体应用等领域的建设需求，山东、深圳等地已落地相关政策，未来可能有更多行业出台类似指导意见。

AI安全政策与技术发展动态

下半年政策落地速度加快，涉及多省份与行业。国内大模型开源特性与安全增强策略并行，合作与自研并行，适应不同硬件配置，强化安全围栏。

国内外模型生态与安全合作探讨

国内以开源为主，安全公司需灵活适应不同基座模型，客户对模型选择集中性有偏好。公司秉持开放态度，积极与各模型供应商沟通合作，覆盖多类模型。

AI安全业务增长与传统网络安全产品挑战

AI安全防护作为新兴赛道，上半年收入同比增长超过130%，毛利率约70%，预计未来收入占比将持续提升。传统网络安全产品受需求复苏不及预期影响，上半年收入下滑，尤其在政府侧及部分行业领域。公司正通过智能化升级应对市场变化寻求新的增长点。