9月金股会议20260901 导读

九月策略观点：不确定性峰值已过，积极做多窗口开启

核心观点

• 不确定性下降，积极做多窗口开启：报告指出，不确定性峰值已过，九月中美关系有望改善，美联储加息预期压制将缓和，国内有政策时间窗口，A股积极做多窗口开启。
• 市场配置建议：建议均衡配置，关注AI科技、资源品及内需板块机会。

金股推荐逻辑

• 菲利华：深耕石英材料六十余年，具备全球少数批量产能，主导国内航空航天石英纤维供应，通过多家国际认证，半导体及电子电路领域技术领先，未来业务聚焦AI与先进制程，预计2026年半导体用石英玻璃材料需求增长显著。
• 数据中心液冷技术：随着AI算力基础设施快速发展，数据中心液冷技术从可选项升级为必选项，公司深耕数据中心液冷散热技术，与头部客户合作加深，海外业务布局加速，新增订单显著增长。
• 兆一创新：2026年一季度业绩显著增长，营收与净利润大幅提升，存储业务量价齐升，毛利率提高，受益于AI需求增长及海外供给缩减，DVM产品业务增长迅猛。
• 新能源组研究：公司盈利能力稳步提升，费用控制能力显著，全球冻储市场高景气，公司市占率持续上升，布局全球产能，新技术进展顺利，预计到2030年，全球动力电池和储能电池出货量将大幅增长。
• 回升生物：一季度营收同比增长14.82%，净利润同比增长74.56%，原料药业务量价齐升，25年收入同比增长81.73%，毛利率提升33.46个百分点，宠物药业务高速成长，25年收入同比增长186.02%。
• 招商证券：基于证监会政策引导，推动业务转型，实现多元化增长，2022年半年报显示，公司营收与利润显著增长，财富管理转型成效显著，市场流动性改善预期下，公司业绩将持续受益。
• 中文在线：从传统数字阅读企业转型为IP资产、内容生产和全球分发的一体化平台，展现出强劲的收入增长和经营拐点，2025年营收同比增长43%，其中IP衍生品收入同比增长125%，境外收入占比提升至41%。

研究结论

• 市场环境改善：随着市场活跃、增量资金入市和流动性改善，以及公司财富管理转型深入，公司作为投资券商将从市场改善中持续受益，并有望在政策加码下取得长期发展。
• 未来增长预期：多家公司受益于行业高景气度、技术创新和政策支持，预计未来几年将实现持续增长，部分公司盈利能力将显著提升。