证券行业周报：周度强势表现

投资摘要

• 评级：增持（维持）
• 日期：2026年8月31日
• 核心观点：证券行业上周表现强劲，板块内个股全面上涨，但行业估值仍处于较低位置，需关注政策及市场波动风险。

市场回顾

• 上周（8.24-8.28）沪深300指数下跌0.21%，证券行业指数上涨3.83%，板块内50家个股全面上涨，最高涨幅达37.53%。
• 证券板块个股周度表现：前五名（锦龙股份、湘财股份、国盛证券、华创云信、国元证券），后五名（国联民生、信达证券、华安证券、中国银河、浙商证券）。
• 年度表现：证券板块个股涨跌幅前五名（华安证券、长江证券、招商证券、东兴证券、财达证券），后五名（国盛证券、首创证券、中国银河、中银证券、长城证券）。

每周一谈：工业利润分析

• 1-7月全国规模以上工业企业利润总额45820.6亿元，同比增长17.6%，其中7月同比增长11.2%。
• 利润结构：国有控股企业增长16.3%，股份制企业增长23.6%，私营企业增长10.9%；采矿业增长34.9%，制造业增长18.8%，电力、热力、燃气及水生产和供应业下降5.8%。
• 主要行业：计算机、通信和其他电子设备制造业增长1.1倍，有色金属冶炼和压延加工业增长91.8%，化学原料和化学制品制造业增长56.6%。
• 营收与利润率：营业收入80.92万亿元（增长6.5%），利润率5.66%（同比提高0.54个百分点）。
• 资产负债：7月末资产负债率58.4%，同比上升0.3个百分点。
• 现金流：应收账款增长8.5%，产成品存货增长10.8%。
• 分析结论：利润高增长主要受“上游资源+电子新动能”驱动，但终端需求不足、价格竞争挤压中下游盈利，建议政策重点提振终端消费、缓解价格剪刀差。

本周投资策略

• 证券行业指数上周上涨3.83%，强于沪深300指数，板块内个股全面上涨，行业估值处于较低位置。

风险提示

• 政策风险、市场波动风险。