中国织材控股年报2025

公司概况

中国织材控股有限公司（以下简称“本公司”或“集团”）是一家在开曼群岛注册成立，并在香港联合交易所主板上市的公司。公司主要业务为投资控股，主要从事纱线产品的生产及销售，主要生产基地位于中国江西省奉新县冯田经济开发区。

市场环境

2025年，全球经济及中国纺织业仍处于复杂波动的运营环境中。地缘政治冲突持续，俄乌冲突虽有所缓和但未见解决，中东地区紧张局势加剧，美国对进口商品征收对等关税进一步扰乱全球贸易。主要经济体通胀压力有所缓解，但利率仍维持高位，抑制了全球消费与投资需求。中国经济增长展现韧性，国内生产总值同比增长5.3%，但纺织业面临国内外双重逆风，国内外纱线产品销售与出口均出现下滑。

经营回顾

面对不利条件，本公司及其附属公司江西金源纺织有限公司（以下简称“江西金源”）专注于运营优化、产品结构调整及产能升级，使运营表现获得显著改善。纱线销量同比下降4.6%至96,840吨，收入降至人民币10.96亿元，主要受市场疲弱及原料成本下降导致售价走低所影响。然而，受惠于产品结构调整及严格的成本控制措施，毛利飚升71.8%至人民币72.5百万元，毛利率从3.3%上升至6.6%。经营溢利显著改善，同时净亏损收窄43.0%，以至每股基本亏损亦相应减少。

产能升级与产品结构调整

江西金源已停产一座过时且耗能高的工厂，并以高度自动化的工厂取代。总产能维持在76万锭，同时提升了生产效率。公司亦重组产品组合，将低利润率的涤纶纱生产线转型为生产混色纱，此类产品具有更高的市场进入门槛及更佳的利润率。此外，公司已订立合约以采购24套村田喷气涡流纺纱机，配套车间正在稳步推进，为提升生产效率及产品品质奠定坚实基础。

财务表现

2025年，本公司实现营业收入约人民币10.959亿元，较去年减少约人民币1.864亿元，同比下降14.5%。各产品销售情况具体分析如下：涤纶纱收入下降31.7%，涤棉和粘棉混纺纱收入下降32.7%，麻灰涤纶色纱收入上升32.7%，其他产品收入下降1.8%。公司积极调整产品结构，更加专注于麻灰涤纶色纱产品，此类产品具有更高的行业壁垒，通常比涤纶纱产品能产生更优厚的利润空间。

未来展望

展望2026年，全球经济前景仍然脆弱，出口市场预计将继续面临挑战。中国纺织业在国内外市场的竞争依然非常激烈，疲弱的市場需求将继续对产品价格及利润率构成压力。受经济不確定性影响，国际及国内棉价预计将继续疲弱，国际原油价格亦可能在地缘政治因素及OPEC+产量政策影响下持续波动，为纺织产品原材料成本带来不確定性。

本公司将密切关注市场变化，灵活调整库存、产能、产品组合及定价策略。公司将稳步推进新设备投产及产能升级，并深化自动化与节能转型。公司将持续优化产品组合，聚焦于高毛利品类并加强客户互动。秉持审慎的财务管理原则，公司将密切监控流动性并定期检视资产结构。凭借升级的自动化系统、优化的产品组合及规模经济效益，本公司有信心克服市场挑战，把握产业复甦带来的机遇，并为股东创造长期价值。