朗信电气 20260830 导读

朗信电气2023年上半年实现收入增长12%，净利润与去年持平。主要增长动力来自商用车、新能源和机器人业务板块。利润持平主要受原材料价格上涨及研发投入增加的影响。乘用车业务中，风扇和电机总成收入同比增长3%，毛利率提升，主要归因于模化效应和产品结构优化。新能源车业务中，800伏、混动等架构提升单车价值，冷却风扇功率增加导致价格上扬，新能源车占据主要供应部分，燃油车占比约37%。其他产品板块收入近1亿，增速快，毛利率表现优异，其中储能与数据中心、商用车与非道路、机器人细分领域收入及毛利率均表现突出。

朗信电气未来将聚焦电动技术，以乘用车电子风扇为基础，拓展至商务车、储能、数据中心等领域，实现集团收入翻番目标。公司计划通过乘用车、储能、商用车及数字能源等领域的拓展实现水泵业务增长，目标毛利率接近行业标杆。同时，企业正积极接触客户，提升在头部主机厂的渗透率，如比亚迪、吉利等，并计划以墨西哥工厂作为北美桥头堡，优先拓展北美市场，规避中美关系变化和地缘政治风险。公司将持续投入研发，以技术创新驱动业务发展。

朗信电气在乘用车电子风扇和电机总成领域表现稳定，上半年收入同比增长3%，毛利率提升，市场占有率基本维持在23%左右。公司在新能源车业务中占据主要供应部分，并积极拓展商用车、储能、数据中心等领域。其他产品板块收入增速快，毛利率表现优异，尤其在储能与数据中心、商用车与非道路、机器人细分领域具有竞争优势。公司在水泵业务方面发展迅速，上半年收入翻倍，毛利率已正，全年收入预计破亿。通过与主机厂直接沟通定价和技术协定，保持独立业务条款，避免同业竞争，公司正努力提升在行业中的竞争地位。

朗信电气面临的主要市场风险包括原材料价格波动，上半年利润持平主要受原材料价格上涨影响。此外，研发投入增加也对利润产生一定压力。公司在海外市场拓展中，墨西哥工厂的建设和运营可能面临地缘政治风险，需要密切关注中美关系变化。同时，市场竞争激烈，公司需要持续提升产品竞争力和技术优势，以应对来自同行的挑战。关联交易方面，与银轮集团的交易占比接近全年度一半，需要关注关联交易的公允性问题。

朗信电气与银轮集团的关联交易定价机制市场化，确保双方利益。上半年与银轮集团交易接近2亿，占比接近全年度一半。公司通过直接与主机厂沟通定价和技术协定，保持独立业务条款，避免同业竞争。这种处理方式有助于确保关联交易的公允性，同时也有利于公司业务的独立发展。公司将继续保持透明、规范的管理，确保关联交易的合规性和合理性。