沥青周报：地缘博弈持续僵持，沥青现货连续上涨，需求向传统需求旺季转折。

中泰期货沥青周报指出，地缘博弈持续僵持，美伊冲突对油价造成扰动，但沥青基本面韧性更强。沥青现货价格连续上涨，市场交易传统旺季需求回暖，但连续涨价后，后期需求大概率回归刚需为主，行情整体呈现现实偏强、预期偏弱的格局。供应方面，沥青日产稳定在5万吨水平，地炼及主营炼厂产量稳定，主营炼厂产量灵活转产，预计沥青短生产将持续处于平台期。需求方面，9月将处于传统需求旺季，刚需支撑，大范围降雨将逐步转晴，后期进入季节性需求旺季。炼厂利润方面，地缘波动下SC上涨，沥青上涨，利润比价至7.7附近。月间套利本周月间走强，预估维持月间结构继续偏强。库存方面，预估未来9月供需双增,库存下降。

沥青行业未来发展趋势显示，在地缘博弈持续和油价波动的背景下，沥青基本面展现出较强韧性。当前沥青现货价格连续上涨，主要受传统旺季需求回暖的支撑，但市场预期显示后期需求可能回归刚需为主，行情整体呈现现实偏强、预期偏弱的格局。供应端，沥青日产稳定在5万吨水平，地炼及主营炼厂产量稳定，且主营炼厂具备灵活转产能力，预计短期供应将维持平台期。需求端，9月进入传统需求旺季，刚需支撑作用明显，随着大范围降雨逐步转晴，季节性需求旺季有望到来。炼厂利润方面，地缘波动带动SC和沥青价格上涨，利润比价至7.7附近。月间套利本周走强，预计月间结构将继续偏强。库存方面，预估未来9月供需双增，库存有望下降。

周报重点分析了沥青市场的供需基本面和价格走势。在地缘博弈持续和美伊冲突扰动油价的背景下，报告强调沥青基本面韧性更强，现货价格连续上涨，主要受传统旺季需求回暖的推动。报告指出，虽然当前需求回暖，但连续涨价后，后期需求大概率回归刚需为主，市场整体呈现现实偏强、预期偏弱的格局。供应方面，沥青日产稳定在5万吨水平，地炼及主营炼厂产量稳定，且主营炼厂产量灵活转产，预计短期供应将维持平台期。需求方面，9月进入传统需求旺季，刚需支撑作用明显，大范围降雨转晴后，季节性需求旺季有望到来。炼厂利润方面，地缘波动带动SC和沥青价格上涨，利润比价至7.7附近。月间套利本周走强，预计月间结构将继续偏强。库存方面，预估未来9月供需双增，库存有望下降。

当前沥青市场现状呈现供需双增、价格连续上涨的格局。在地缘博弈持续和美伊冲突扰动油价的背景下，沥青基本面展现出较强韧性，现货价格连续上涨，主要受传统旺季需求回暖的支撑。市场预期显示，虽然当前需求回暖，但连续涨价后，后期需求大概率回归刚需为主，整体行情呈现现实偏强、预期偏弱的格局。供应端，沥青日产稳定在5万吨水平，地炼及主营炼厂产量稳定，且主营炼厂具备灵活转产能力，短期供应预计维持平台期。需求端，9月进入传统需求旺季，刚需支撑作用明显，大范围降雨逐步转晴后，季节性需求旺季有望到来。炼厂利润方面，地缘波动带动SC和沥青价格上涨，利润比价至7.7附近。月间套利本周走强，预计月间结构将继续偏强。库存方面，预估未来9月供需双增，库存有望下降。

投资沥青需关注地缘政治风险和供需变化风险。地缘博弈持续和美伊冲突可能对油价造成扰动，进而影响沥青价格波动。同时，沥青市场整体呈现现实偏强、预期偏弱的格局，需警惕连续涨价后需求可能回归刚需为主的风险。供应端，虽然短期供应稳定，但地炼及主营炼厂产量灵活转产可能带来供应变化。需求端，虽然9月进入传统需求旺季，但大范围降雨转晴后，季节性需求旺季的兑现程度仍需关注。炼厂利润方面，地缘波动带动SC和沥青价格上涨，但利润比价变化可能影响炼厂生产积极性。月间套利走强可能带来套利机会，但需注意月间结构变化带来的风险。库存方面，未来9月供需双增可能导致库存波动，需密切关注库存变化对价格的影响。