黑色建材周报：市场情绪好转，玻碱先跌后涨

市场分析

玻璃方面：

• 价格： 主力合约2701震荡下跌后反弹，收盘价927元/吨，环比上涨24元/吨（涨幅2.32%）。现货市场交投氛围一般。
• 供应： 浮法玻璃企业开工率67.24%（环比增加0.39%），产能利用率70.94%（环比持平）。
• 需求： 浮法玻璃成交偏弱，下游以刚需采购为主。
• 库存： 全国浮法玻璃样本企业总库存7404.9万重箱（环比减少0.49%）。
• 结论： 供需矛盾仍存，持续亏损推动减产，库存压力略有缓解，但行业产能出清仍需时间。盘面随黑色系反弹、受消息面扰动，短期价格震荡运行，后期关注冷修与政策刺激情况。

纯碱方面：

• 价格： 主力合约2701震荡下跌后反弹，收盘价1049元/吨，环比上涨16元/吨（涨幅1.55%）。现货成交以刚需为主，价格涨跌互显。
• 供应： 本周纯碱产量76.62万吨（环比增加2.72%）。
• 库存： 国内纯碱厂家库存187.27万吨（环比增加1.51%）。
• 结论： 期货借超跌修复、煤价抬升及装置检修预期反弹，但基本面支撑疲软。本次检修实际减量有限，现货涨价成交乏力，反弹成色不足。行业需求低迷、库存高企且新增产能持续投放，供需过剩格局未变，中长期依旧承压。本轮行情仅为情绪性短期修复，并非趋势反转，适合逢高布局卖出套保。

策略

• 玻璃： 震荡
• 纯碱： 震荡偏弱
• 跨品种： 无
• 跨期： 无

风险

宏观及房地产政策、浮法玻璃下游需求、纯碱产线检修和库存变化等。

资料来源

钢联，华泰期货研究院，同花顺，隆众等。