2026年8月28日银行间货币市场收盘日评

市场概述

• 资金面：总体呈现宽松态势，成交价格不断下行。央行开展200亿元7天期逆回购和3330亿元隔夜逆回购操作，单日净回笼2455亿元。
• 情绪指数：46-46-45-48。

质押式回购存款类机构加权价格

• 早盘：大行国股行融出，各机构迅速平盘。隔夜回购押利率、押信用价格开盘即融出，7D回购押利率价格由1.42%迅速下行至1.40%附近，押存单成交至1.41%。4D回购押利率存单价格下行至1.40%附近，押信用成交下行至1.41%-1.42%。
• 上午：公开市场操作后，隔夜成交价格继续小幅下行至押利率1.36%-1.37%，押存单1.38%附近。临近收盘，押利率成交至1.37%，押存单成交至1.38%，7D押存单1.40%需求增多，ofr到1.41%。
• 午后：资金面维持宽松态势。隔夜回购成交价格押利率下行至1.35%-1.36%，押存单下行至1.37%附近。跨月4D回购价格维持在押利率存单1.40%-1.41%附近融出。临近收盘，隔夜回购押利率成交在1.33%附近，押存单至1.37%。

存单市场

• 整体情况：整体均衡偏松。R001下行约1.45bp至1.3625%，R007下行约1.60bp至1.4077%。
• 二级市场：短端收益率与昨日相差无几，长端收益率下行。1M国股大行日终收在1.435%，较昨日下行约0.5bp；3M国股大行日终收在1.44%，较昨日变动0bp；6M国股大行日终收在1.4675%，较昨日变动0bp；9M国股大行日终收在1.48%，较昨日变动0bp；1Y国股大行日终收在1.485%，较昨日下行约0.3bp。
• 收益率曲线：1Y与9M相差0.5bp，较昨日收窄0.3bp；9M与6M相差1.25bp，较昨日持平；6M与3M相差2.75bp，较昨日持平；3M和1M相差0.5bp，较昨日拉宽0.5bp。1Y-1M曲线利差为5bp，较昨日拉宽0.2bp；1Y-3M曲线利差为4.5bp，较昨日收窄0.3bp。
• 建议：关注一级发行情况和长债走势对于存单二级收益率的影响。

境内美金拆借市场

• 整体情况：整体均衡偏松，跨月压力进一步走低，长端交投清淡。
• 具体数据：O/N供给充裕，需求减少，平盘速度加快，交投价格至3.66%附近，午后需求退至3.61%-3.64%；跨月1W市场供大于求，需求地位运行，报3.72%-3.76%附近，成交在3.73%-3.76%；跨月2W双边清淡，需求减少，仅有部分卖盘报3.78%附近；1M拆入需求减弱，价格稳定于3.83%附近，成交在3.83%；3M拆入需求持续缺位；更长期限大多持观望状态，6M、1Y拆入需求分别报4.00%、4.05%附近，买卖盘难匹配。

境内非银拆借市场

• 整体情况：均衡偏松，需求有限。
• 具体数据：部分2W在3.83%交投；少量3M需求报3.98%-3.99%，成交在3.98%；1Y需求报4.15%附近，未见有效对峙。

境内美元回购市场

• 整体情况：整体均衡清淡。

境外美金拆借市场

• 整体情况：O/N-3M均衡趋松，6M及以上更长期限均衡清淡。
• 具体数据：境外O/N供给充裕，需求夏至3.57%-3.65%，成交集中于3.63%-3.64%；跨月1W融入需求减弱，价格下行，报3.70%-3.73%，成交在3.72%-3.73%；2W需求报3.72%附近，交投清淡；1M双边有限，融入需求在3.85%-3.88%附近，成交在3.85%；2M买盘偏少，听闻成交在3.95%；3M需求价格收窄至4.05%-4.06%，成交清淡；6M拆入价格报4.10%-4.15%，成交在4.15%附近；1Y需求报4.20%-4.30%，成交在4.25%。