688095 福昕软件 福昕软件投资者关系活动记录表 2026年8月

核心观点与关键数据

公司整体表现
2026年上半年，公司非企业会计准则下扣非后净利润为578.71万元，经营活动净现金流为3,775.71万元，延续改善态势。文档业务现金流大幅改善，其中第一季度净流入3,039.34万元，第二季度净流入4,595.41万元；数智政务业务则以净流出为主。

文档业务经营情况

• 订阅收入34,168.21万元，同比增长38.32%，占比73.41%，第二季度占比提升至75.61%。
• 订阅续费率：第一季度94%，第二季度96%。
• 订阅ARR 67,539.47万元，同比增长35.47%，较上年期末增长15.24%。第二季度单季度增量ARR为4,313.28万元，剔除外汇波动影响后环比增长4.90%。
• 渠道收入20,321.07万元，同比增长11.04%，渠道收入占比43.66%，剔除核心PC渠道后其他渠道收入同比增长26.04%。

问答环节关键信息

Q1：订阅收入占比提升可持续性及未来展望
订阅收入占比提升得益于持续增长和一次性授权收入下降（受PC出货量及企业客户转向订阅影响）。未来订阅收入占比有望维持高位，整体收入增速虽放缓但质量提升。渠道转型成效显著，未来将重点推广新产品（电子签名、文档处理等）以丰富渠道产品线。

Q2：AI Agent及Workspace应用中的发展机会
公司定位“智能文档工具”而非AI替代人工，强调“人机协同”提升效率。未来文档处理将呈现工具与AI Agent混合模式，公司将持续演进文档工具智能化，并通过MCP、Skill等方式向AI Agent开放能力。

Q3：二季度ARR增量环比变化及后续展望
二季度ARR环比增幅放缓主因基数增大及个别大客户订单缩减，但绝对增量仍持续增加。随着续费率回升，公司对后续ARR增长保持信心。

Q4：渠道、直销及海外市场经营表现及竞争策略
渠道销售同比增长约11%，直销同比增长约12%。海外业务订单增长更快，国内数智政务业务订单增长较快。面对海外竞争，公司将提升产品竞争力、拓展渠道，并押注AI与文档工具结合的混合应用场景。

Q5：AI战略及数智政务业务进展
公司推进文档工具与AI Agent协同，而非替代关系。数智政务业务新增签约金额同比增长约80%，基于已签约合同及下半年项目，对通办信息全年业绩承诺有信心。

Q6：大模型合作、可信智能文档及AI Assistant进展
与国内大模型公司合作探索高质量数据集建设，强调“可信智能文档处理”以降低大模型幻觉风险，典型应用包括工程技术文档处理和高质量数据集建设。AI Assistant已开始单独收费，付费用户规模随功能拓展持续增长。

董事长总结
尽管面临地缘政治、AI发展及PC行业变化等挑战，公司订阅续费率提升、现金流改善，对下半年及全年经营目标保持信心。订阅收入及数智政务业务收入逐步确认，支撑业绩增长。