渤海汽车：2026年半年度报告

2026年上半年，渤海汽车境内子公司合并营业收入同比增长8.56%，主要得益于大缸径活塞销售收入的快速增长。然而，由于部分子公司经营亏损、缩减岗位产生离职补偿支出以及汇率波动导致出口业务汇兑损失等因素，公司归属于上市公司股东的净利润亏损。剔除去年同期德国子公司BTAH申请破产的影响后，公司业绩表现有所改善。公司继续巩固和提升在活塞、轻量化等领域的市场份额和竞争优势，同时积极推动重大资产重组，切入内外饰、线束及座椅等汽车核心零部件赛道，有效补齐公司在新能源汽车核心增量部件的能力短板。公司是国内最大的活塞生产企业，多年来一直保持国内活塞产品产销量第一的位置，是国内极少数具备大批量生产欧VI、国VI活塞产品的企业之一。公司还拥有较强的轻量化铝制部件生产能力，并积极拥抱新能源化和轻量化浪潮，拥有大量长期优质的客户资源。随着重大资产重组的完成及各项降本增效措施的深入推进，预计公司盈利能力将有望得到改善。公司将继续密切关注宏观经济形势变化及行业发展动态，加强技术创新能力，优化产品结构，积极开拓新市场，整合有利资源，进一步巩固和加强公司盈利能力；把握汽车产业变革趋势，加快产品结构调整和技术创新。

汽车轻量化是汽车行业发展的重要趋势之一，能够有效提升燃油经济性和减少排放。随着环保法规的日益严格和消费者对燃油经济性需求的增加，轻量化技术将得到更广泛的应用。渤海汽车作为国内最大的活塞生产企业，拥有较强的轻量化铝制部件生产能力，并积极拥抱新能源化和轻量化浪潮，这使其在行业变革中具备一定的竞争优势。未来，轻量化技术将向更高强度、更轻重量、更耐腐蚀的方向发展，同时与新能源技术相结合，推动汽车产业的绿色化和智能化发展。渤海汽车通过技术创新和产品结构优化，有望在轻量化赛道中进一步巩固和提升其市场份额和竞争优势。

报告重点分析了渤海汽车的业绩表现、战略布局、核心竞争力以及未来展望。在业绩方面，报告指出公司营业收入同比增长8.56%，主要得益于大缸径活塞销售收入的快速增长，但净利润亏损。报告强调了公司通过重大资产重组切入内外饰、线束及座椅等汽车核心零部件赛道，有效补齐了公司在新能源汽车核心增量部件的能力短板。在核心竞争力方面，报告突出了渤海汽车作为国内最大的活塞生产企业，在国内活塞产品产销量方面保持领先地位，并具备大批量生产欧VI、国VI活塞产品的能力。此外，报告还分析了公司未来通过加强技术创新、优化产品结构、积极开拓新市场等措施，有望提升盈利能力的发展方向。

当前汽车零部件市场竞争激烈，主要体现在技术创新、产品质量、成本控制和供应链管理等方面。随着汽车产业的电动化、智能化和网联化趋势，对零部件供应商的技术能力和创新能力提出了更高的要求。渤海汽车作为国内最大的活塞生产企业，在活塞领域具备较强的竞争优势，但同时也面临着来自国内外其他零部件供应商的竞争压力。此外，公司通过重大资产重组切入内外饰、线束及座椅等汽车核心零部件赛道，也意味着需要面对更广泛的竞争环境。因此，渤海汽车需要不断加强技术创新能力，优化产品结构，提升产品质量和降低成本，以在激烈的市场竞争中保持优势地位。

研报提示了渤海汽车面临的一些风险因素。首先，公司净利润亏损，虽然剔除去年同期德国子公司BTAH申请破产的影响后业绩有所改善，但仍需关注部分子公司经营亏损、缩减岗位产生离职补偿支出以及汇率波动导致出口业务汇兑损失等因素对公司盈利能力的影响。其次，重大资产重组的推进过程中可能存在不确定性，需要关注重组的进展和效果。此外，汽车零部件行业竞争激烈，技术创新和产品升级的速度加快，需要公司持续投入研发资源，以保持竞争优势。最后，宏观经济形势的变化和行业政策的调整也可能对公司经营产生影响，需要密切关注相关动态。