MiniMax 2026H1业绩速览 中信计算机

礼物【收入：开放平台业务占比明显提升】 2026H1，公司实现收入1.166亿美元，较上年同期的0.304亿美元增长283%。 从收入构成来看，开放平台及其他基于AI的企业服务收入为0.739亿美元，同比大幅增长703%，占总收入的63.4%；AI原生产品收入为0.426亿美元，同比增长101%，占总收入的36.6%； 按地域划分，海外收入0.71亿美元，同比增长224%，占总收入的60.8%；内地收入0.46亿美元，同比增长434%，占总收入的39.2%。 礼物【毛利&净利：infra优势带动毛利率改善】 2026H1，毛利0.208亿美元，同比增长465%，毛利率由12.1%提升至17.9%； 销售费用为0.27亿美元，同比减少18%，主要得益于用户自然增长策略； 行政费用为0.3亿美元，同比增长104%，系股份支付费用增长； 研发费用为2.97亿美元，同比增长139%，主要系模型训练开支增长。 期内亏损3.58亿美元，相比上年同期的4.02亿美元收窄11%； 经调整净亏损（剔除股份支付费用、金融负债公允价值亏损和上市开支）为2.93亿美元， 较上年同期的1.387亿美元扩大111%。 红包【业务展望：专注拓展模型性能与成本边界】 公司将继续推进语言及多模态模型产品，同时通过跨模型、基础设施、系统及产品的全栈协同设计，提升训练与推理效率。 公司的目标是以具有吸引力的单位经济效益提供越来越强大的智能，让前沿能力大规模普及。