泛亚微透：2026年半年度报告

公司代码：688386 江苏泛亚微透科技股份有限公司2026年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、重大风险提示 公司已在本报告中详细阐述在经营过程中可能面临的各种风险及应对措施，敬请查阅本报告第三节“管理层讨论和分析”。 三、公司全体董事出席董事会会议。 四、本半年度报告未经审计。 六、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 七、是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用√不适用 八、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告所涉及的公司未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。 九、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否十一、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十二、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..........................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................5第三节管理层讨论与分析..................................................................................................................7第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................35第五节重要事项................................................................................................................................37第六节股份变动及股东情况............................................................................................................53第七节债券相关情况........................................................................................................................60第八节财务报告................................................................................................................................60 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司基本情况 四、公司股票/存托凭证简况 (一)公司股票简况 (二)公司存托凭证简况 □适用√不适用 五、其他有关资料 □适用√不适用 六、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用□不适用 报告期内，公司核心产品CMD、高性能线束等产品营收保持高速增长，但是受原材料（铜铝、塑料等）涨价等因素影响，导致公司车规级线束业务持续亏损；同时，公司加大研发投入，借款利息增加，导致净利润同比有所下降。另外，随着业务的增长，公司购买原材料、支付的员工薪酬较上年增长导致公司经营活动产生的现金流量净额同比有所下降。 报告期内，公司完成非公开发行，共计发行860.8958万股，募集资金6.71亿元，公司总股本由9,100万股增加至9,960.8958万股，导致公司总资产、净资产有所增长，公司上年同期基本每股收益、稀释每股收益、扣除非经常性损益后的基本每股收益已相应进行追溯调整。 七、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）所属行业定位 公司隶属于制造业中的橡胶和塑料制品业，核心赛道为新型功能膜材料、高端多孔隔热降噪新材料，属于国家战略性新兴产业重点支持的先进新材料领域。行业具备高技术壁垒、高附加值、强国产替代属性，长期由海外巨头垄断。公司依托自主核心技术，持续替代进口材料，是国内微孔功能新材料国产化的核心骨干企业。 （二）核心主营业务 公司主营业务聚焦ePTFE、气凝胶两大自主核心材料体系，延伸四大高新产品及配套组件业务，主要为下游高端制造业提供防水透气、压力平衡、除湿防雾、隔热保温、减震降噪、高可靠连接的材料与系统解决方案。 ePTFE膜不仅具备PTFE优良的综合性能，而且使用温度范围更广，机械强度更高，同时还具备多孔性、透气性、疏水性、柔韧性等一些PTFE不具备的新特性。因此，ePTFE膜目前被广泛应用于汽车、消费电子、新能源、安防、航空航天、电缆、包装、医疗、服装、化工等众多行业。 气凝胶是一种具有纳米多孔结构的超轻固体材料，以其极低密度、高比表面积和优异的隔热性能著称。气凝胶导热系数极低，是目前已知最好的隔热材料之一，同时还具备良好的声学性能、低介电常数和化学稳定性。气凝胶在航空航天、船舶、建筑节能、石油化工、电子器件等领域有广泛应用。随着制备技术的进步，气凝胶正朝着低成本、高性能方向发展，在新能源、环保等新兴领域展现出巨大潜力。 新增重要非主营业务情况 □适用√不适用 二、经营情况的讨论与分析 （一）短期业绩承压，经营韧性依然稳固 2026年上半年汽车行业处于电动化、智能化、全球化供应链重构三重周期叠加，整体总量保持增长，但结构性分化剧烈，由过去增量红利转为存量博弈，中游零部件普遍承受下游主机年降+上游原材料涨价双向挤压，盈利压力突出，由于公司过半数业务仍处于汽车行业，使得今年上半年的经营利润承受阶段性压力，公司营业收入同比增长22.72%，净利润同比下滑42.78%。面对严峻的大环境，公司坚持“高端新材料进口替代+新兴高景气赛道扩容”双轮驱动战略，持续加大研发投入力度，收缩低毛利、低附加值传统业务，重点放大CMD、气凝胶、FCCL 新材料、机器人配套等高毛利高新业务占比。经营层面坚持精细化管控，全面推进降本增效、产能提效、管理提效、回款提效，严控各项费用支出，提升资产周转效率与经营性现金流质量，进一步巩固公司稳健经营基本面，虽然短期业绩面临挑战，但公司经营韧性依然稳固。 （二）产能建设与产业化落地工作 2026年为公司定增项目落地、新产能集中释放的关键年份，重点推进两大募投项目建设与投产落地，夯实中长期增长产能底座。 1.CMD露点控制器智能制造技改扩产项目 持续推进CMD智能化产线建设与设备迭代，扩充第一代CMD规模化产能，完善自动化、标准化、数字化生产体系，持续落地剩余智能化产线搭建，全面释放新增产能，项目达产后CMD整体产能将达到5,483万只，充分匹配新能源动力电池、智能车灯、工业设备的增量订单需求，支撑CMD业务高速放量。同时完成第二代CMD产品全面迭代与多领域定点落地，实现小型化、高精度、高适配产品市场化替代。 2.低介电损耗FCCL挠性覆铜板产业化项目 全力推进FCCL项目厂房建设、设备进场与调试，加快第一条产线的顺利投产。同时，持续优化基材配方与量产工艺，推进客户批量验证，持续提升产品良率与性能稳定性，重点突破高频通信、AI算力、车载电子、先进封装等高端领域的应用，实现对杜邦、松下等海外高端FCCL材料的进口替代，打造公司全新高增长新材料业务板块。 （三）产品迭代与新兴业务产业化推进 2026年上半年公司坚持传统产品迭代升级、新兴产品加速落地，持续完善梯度化产品增长矩阵。 1.传统核心材料迭代升级 持续优化ePTFE微孔膜孔径精度、复合强度、耐候性与稳定性，持续拓展TRT特种膜在民用应用场景的突破；迭代优化SiO₂气凝胶轻量化、复合改性工艺，提升隔热、降噪、耐温综合性能，扩大航空航天、储能、舰船工业、新能源市场渗透率。 2.人形机器人业务规模化落地 重点推进机器人电子皮肤、高耐弯折特种线束两大机器人核心产品商业化放量。深化与头部柔性传感企业、国内外人形机器人厂商战略合作，持续优化ePTFE电子皮肤基材、导电感知膜、 表层防护膜性能，完成多客户批量验证与定点交付；持续强化机器人线束3500万次高耐弯折可靠性优势，拓展具身智能、工业柔性作业机器人、灵巧手配套市场，打造机器人新材料配套核心品牌优势。 3.航空航天与高端装备业务突破 持续推进气凝胶、航空线束产品型号定点与批量交付，深化特种领域、商业航天供应链配套，持续提升高端特种业务营收占比与盈利水平。 （四）市场拓展与客户经营管理 2026年公司实施优质客户深耕+新兴赛道突破的市场策略。传统汽车领域稳固主流车企、头部电池、车灯企业合作关系，持续提升CMD、微透组件配套渗透率；高端赛道重点突破人形机器人、AI具身智能、高频通信、算力硬件、航空航天等高景气领域。 持续优化客户结构，加大头部终端客户、标杆项目开发力度，完善技术售前、定制开发、售后一体化服务体系，提升客户粘性与订单稳定性，同时积极拓展海外市场，扩大高端产品出口规模。 （五）研发创新与技术体系建设 持续坚持研发驱动战略，加大前沿新材料、新工艺、新产品研发投入，完善自主研发+产学研协同创新体系。重点围绕含氟高分子材料改性、低介电新材料、柔性感知材料、高端隔热降噪复合材料、精密气体管理组件开展技术攻关。依托公司CNAS国家级实验室平台，持续提升材料检测、性能验证、产品迭代能力，加快科研成果产业化转化速度；持续完善专利布局，巩固ePTFE、气凝胶、CMD、FCCL四大板块技术壁垒，持续保持国内微孔新材料领域技术领先性。 （六）继续推进外延并购，完善公司底层核心技术布局 公司正在推进使用现金的方式收购天缘电工54.089%股权，实现控股。天缘电工为国家级专精特新“小巨人”企业，主营高性能聚酰亚胺（PI）薄膜，产品覆盖高导热PI、耐电晕绝缘PI、透明柔性PI、黑色功能PI等，下游应用于FCCL、电工绝缘、航空航天、新能源等领域。本次收购若顺利落地，公司将补齐上游PI基膜供应链短板，打通“PI基膜→复合功能薄膜→FCCL、特种绝缘制品、母排”完整产业链，与现有ePTFE、气凝胶材料形成技术协同，面向AI算力高频高速基材、6G通信、半导体封装、人形机器人电子皮肤、新能源母排、航空特种线缆等高附加值场景拓展业务，完善高端功能材料平台布局，提升综合竞争实力。 （七）内部治理、人才建设与风险管控 1.精细化管理升级 持续优化生产管理、质量管理、供应链管理、成本管理体系，推进产线数字化、智能化升级，提升生产效率、良品率与交付能力；优化内部绩效考核机制，强化以业绩、效益、产出为导向的管理体系。 2.人才梯队建设 持续引进新材料研发、高端市场开拓、智能制造、新材料产业化领域高端人才，完善人才培养、激励与约束机制，夯实公司长期发展人才底座。 3.合规经营与风险管控 全面强化财务合规、信披合规、生产安全、质量管控、项目