晋西车轴机构调研纪要

晋西车轴股份有限公司是一家以轨道交通为主业的上市公司，拥有晋西铁路车辆有限责任公司和晋西装备制造有限责任公司，主要产品包括车轴、铁路车辆、轮对、摇枕侧架等，并涵盖铸造产品、环保设备、防务装备、智慧消防等。公司通过了多个体系认证，致力于为客户提供高品质产品，并秉承改革创新、求真务实、诚实守信的理念。

核心观点与关键数据

1. 业绩改善：2026年上半年扣非净利润已扭亏为盈，经营质效持续向好。全年业绩预期良好，已签订2400辆国铁铁路货车订单，超过上年全年规模，铁路车轴等零部件订单也有所增长。
2. 分红规划：公司高度重视投资者回报，近年来分红比例持续保持较高水平并稳步提升，未来将继续保持分红政策的连续性、稳定性和可预期性。
3. 订单情况：主要产品订单充足，正在全力组织生产交付，同时积极开拓新市场、争取新订单，努力保持订单连续稳定。
4. 新业务拓展：聚焦轨道交通装备高端化发展，同时拓展特种防务装备和应急装备等新业务板块，2025年业务规模占比明显提升，今年以来市场拓展和项目推进取得新成效。
5. 降本增效措施：建立原材料价格常态化监测预警机制，通过集中采购、长协锁价、合理管控库存等方式控制采购成本。围绕业务提质、管理提效、成本压降三条主线，制定年度提质增效工作方案，全面提升效率效益水平。

研究结论
公司经营质效持续改善，订单充足且积极拓展新业务，未来业绩预期乐观。公司在原材料价格波动方面具备应对措施，并通过降本增效提升毛利率水平，有望实现高质量发展。