泰禾股份：2026年半年度报告

2026年半年度报告 2026-038 2026年8月28日 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人田晓宏、主管会计工作负责人华虹及会计机构负责人（会计主管人员）黄林声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中所涉及未来计划或发展规划等前瞻性描述的，均不构成公司对投资者及相关人士的实质性承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司已在本报告中详细阐述在经营过程中可能面临的各种风险及应对措施，敬请查阅本报告“第三节管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”部分，并注意投资风险。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以450,000,000股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.6元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义................................................................................................................................1第二节公司简介和主要财务指标............................................................................................................................6第三节管理层讨论与分析.........................................................................................................................................9第四节公司治理、环境和社会..............................................................................................................................25第五节重要事项.......................................................................................................................................................31第六节股份变动及股东情况..................................................................................................................................38第七节债券相关情况...............................................................................................................................................43第八节财务报告.......................................................................................................................................................44 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表；（二）载有公司法定代表人签名并盖章的2026年半年度报告及摘要原件；（三）报告期内公开披露过的所有公司文件的正文及公告的原稿；（四）其他有关资料。上述备查文件的置备地点：公司董事会办公室。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 3、注册变更情况 注册情况在报告期是否变更情况□适用不适用公司注册情况在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司所属行业为制造业中的C26化学原料和化学制品制造业，主营农药原药、制剂及功能化学品研发、生产与销售，核心产品百菌清、嘧菌酯、2,4-D维持全球龙头地位。2026年上半年行业延续2025年复苏周期，呈现需求刚性托底、成本剧烈波动、品种结构性分化、出口韧性强劲、监管持续收紧五大特征，整体处于温和复苏、内部行情分化的发展阶段。报告期内，公司所在农药行业发展状况及趋势如下： （一）2026年上半年行情 1、全球作物保护市场维持增长基调 2026年上半年，全球农药市场延续了2025年的复苏态势，整体呈现出温和增长，根据中农立华原药价格指数统计，2026年以来，农药原药价格呈现1-2月承压下行，3-4月加速上行，5月略有回落的态势，其中在增值税出口退税政策取消、行业“反内卷”以及原油价格上涨抬升原材料成本等因素的影响下，3-4月除草剂、杀虫剂、杀菌剂价格均实现可观涨幅。据BusinessResearchInsights报告预测，2026年全球农用农药市场规模预计为733.6亿美元。随着持续扩张，预计到2035年该市场将达到935亿美元。预计2026年至2035年期间，该市场将以3.08%的复合年增长率增长。 2026年超强厄尔尼诺现象导致全球主产区天气风险集中爆发。美国中西部强降雨阻碍春播，巴西南涝北旱导致病害频发，阿根廷持续降雨造成大豆收割停滞。这种“旱涝交替”的极端天气显著增加了病虫害发生概率，促使农户对杀菌剂和生物刺激素的需求激增，以应对作物抗逆能力下降和病害蔓延的风险。区域分布上，拉美市场：作为全球重要的农产品供应地，巴西和阿根廷市场虽面临债务违约风险和农资缺口，但受病害高发驱动，作物保护品需求依然旺盛，尤其是针对大豆锈病的防治产品。北美市场：美国农户因农资负担加重被迫调整种植策略，市场对高性价比的非专利产品青睐度提升，渠道库存回归正常，采购需求偏旺。亚太与非洲：印度、印尼等新兴市场增速较快，非洲区域随农业投资加大，市场规模快速成长，成为新的增长极。欧盟市场：受严苛法规和高昂登记成本影响，市场规模略有下行，但生物农药和生物刺激素成为主要增长点。 2、原料宽幅波动，安全环保限产收缩有效供给 （1）上游基础化工原料成本大幅震荡，挤压盈利空间：上半年地缘冲突、新能源需求、国内安全管控三重因素推高核心原材料价格：黄磷上半年均价同比上涨17.57%，5月受产能停车影响最高涨幅超45%；甲醇、硫磺同步大幅冲高，硫磺价格年内最大涨幅近200%；中东局势扰动推升原油价格，苯、醇等农药中间体成本同步上行，直接抬升草甘膦、2,4-D等原药生产成本。 （2）安全环保督察常态化，行业有效供给收缩：2026年国内七部门启动全链条农药专项整治行动（7月-次年3月），叠加夏季高温安全生产管控，多地化工园区限产、企业装置检修常态化，中小不合规产能加速出清；环保、碳足迹管控持续加码，新建、改扩建项目审批门槛抬高，行业新增产能投放节奏放缓，存量合规龙头产能优势进一步放大。据世界农化网数据显示，2025年原药产能投建规划76.95万吨，较2023年高点回落42.1%，表明行业已从盲目扩产转向理性发展，转向工艺技改、绿色制造、海外本土化布局，行业供给格局持续优化。 3、地缘贸易壁垒加剧，企业加速多元化布局 美国关税政策持续波动、欧盟碳足迹与登记标准收紧、印度扶持本土产能分流南亚订单，贸易碎片化趋势加剧；4月国内农药出口退税政策调整，短期刺激海外客户提前抢单。行业企业主动分散市场依赖，降低单一欧美市场占比，加速布局埃及、东南亚、南美海外生产基地，通过本土化登记、建厂规避关税与准入限制。 4、政策监管：国内全球双重趋严，倒逼产业绿色创新升级 （1）国内监管全链条收紧：《农药登记管理办法》《生产许可管理办法》全面落地，“一证一品”严格执行，套证、贴牌中小企业持续出清；生物农药登记开通绿色通道，绿色低毒制剂登记优先审批；碳盘查、零碳园区、清洁生产工艺成为企业硬性发展要求，环保合规成本持续抬升。七部门联合打击非法 生产、线上违规经营，低端劣质产品市场空间持续压缩，龙头合规优势凸显。 （2）全球登记标准差异化升级：欧盟新版农药可持续使用指令生效，化学农药减量目标提升，高毒成分淘汰加速，生物农药、低毒复配制剂成为欧洲市场准入主流；巴西强化抗性管理，鼓励复配杀菌剂登记；东南亚、非洲标准相对宽松，但多国针对性禁限用成分增多，企业需分区域定制产品登记方案。 政策调整加速了农药行业洗牌，推动行业向高质量、集约化方向发展，具备产品结构多样化、制剂与海外登记布局、研发投入持续增长、产能并购整合能力的头部企业将显著受益。 5、行业竞争格局：集中度持续提升，创新成为核心分水岭 行业“强者恒强”格局进一步固化：头部企业依托规模化制造、完整全球登记、自主创制技术、海外本地化网络持续抢占份额；中小企业受融资难、环保成本高、登记投入不足、单一产品依赖等问题制约，经营承压，市场出清速度加快。 产业竞争逻辑由单纯产能竞争转向自主创制+绿色工艺+全球本土化运营三维竞争：拥有自主专利新品种、合规GLP实验室、海外实体运营平台的企业，盈利稳定性与增长空间显著优于纯仿制、仅做原药外销的中小厂商。 （二）2026年下半年农药市场展望 2026年下半年，农药行业将迎来以下发展趋势： 1、海外市场迎来传统采购旺季，国内秋冬作物需求平稳释放：7-10月为南美大豆秋冬种植集中备货周期，2026/27作物季，尽管物流成本上升与植保市场竞争加剧，巴西农业投入品行业市场规模有望回升，东南亚经济林除草、澳洲小麦种植订单集中释放；非洲、中亚新兴市场长期增量逻辑不变。根据全国农业技术推广服务中心病虫害监测预报，下半年国